跟着007-14班90天看懂财报小组一起学习财报，这是第9天的作业。
先来看《五大数字力》总体思维导图，从导图中，可以看到目前的学习进度，每周学习一点点指标，最后完成财报的大盘点。
毛利高低，市场是能看到的。在机会、资本、野心、人才云集的今天，几乎每一块毛利高的蓝海，都会瞬间变成红海。而经营能力却是一家公司独有的能力，没有人知道公司内部是怎么做到的！因此，经营能力是公司的一个重要指标！今天我们就将对《五大关键数字力》第二部分“经营能力”进行回顾小结。
一、三个概念
公司的几个重要资产分别是“应收账款、存货、固定资产、总资产”。
在分析判断公司“经营能力”的时候，为了方便理解和记忆，我们从生活中餐厅的翻桌率类比，认识到以上这些资产的翻桌率都是越高越好！
（1）总资产周转率：类似于“投入产出比”，投入10w，产出10w，周转率为1；投入100w，产出10w，周转率为0.1，越高越好。
（2）平均收现天数：平均收现天数，是与应收帐款周转率相关的，周转率越快，平均收现天数越短，反之，平均收现天数越长。
（3）存货周转率：该比率越高，表明企业存货资产变现能力越强，说明产品在仓库停留的时间越短，在市场上越畅销。
二、“经营能力”各指标的判断标准
1、总资产周转率
（1）、总资产周转率介于1~2之间的，都是运营正常的公司。
数字接近1，表示公司经营能力比较普通；接近2，表示其经营能力非常优秀。
（2）、总资产周转率<1，代表它是资本密集或奢侈品行业，又叫“烧钱的行业”。
2、平均收现天数
（1）“平均收现天数”小于等于15天即可认为是收现金的公司。比如“永辉超市、元祖股份”等等。
（2）因为“应收账款周转率”在6次以上的都算经营不错的公司，所以“平均收现天数”在60天~90天内都属于正常范围。
3、平均在库天数
（1）<30天，经营能力非常优异！
（2）30~50天，通常在流通业中属于模范生了！
（3）50~80天，经营能力不错！
（4）80~100天，大多为B2B（公司对公司）业务！
（5）100~150天，工业类或原物料行业（如石油、钢铁等，需求不旺盛）。
（6）>150天，要么能力不佳、要么属于特殊行业（如造船、造飞机、奢侈品、房地产公司等）。
别忘了财报只占60%，还有两条腿，生活常识和行业知识各占比20%：
记得要拿出我们的生活常识，来验证财报的真实性。
三、各指标占比
四、烧钱行业的财报阅读顺序
烧钱的行业不可怕，也不是一定不好。
只代表该行业每年需要投入大量资金更新设备，保持竞争力。
所以要确认该公司有足够的money。
（1）看到一家公司“总资产周转率”<1，可以判定这是一家烧钱的公司！
（2）马上确认他手上的“现金”指标：是否满足>25%，越多越好；如果不符合，再继续验证“平均收现天数”指标。
（3）看“平均收现天数”：是否小于等于15天，是不是收现金的公司？
前几天我们留了思考题，上面的指标中，哪一项最重要？
很多战友答对了：第二项最重要，因为即便是天天收现金、手上仅留一点点钱的公司，天下太平的时候没事，万一遇上金融危机、景气波动，也是会出现重大危机的。
五、经营能力行业特征总结
经营能力指标需要注意两点，一是要看年报，避免行业的淡旺季带来的数据偏差；另一个是一定要在行业内进行指标的横向比较。下面是MJ老师总结的各行业不同的经营能力特征：根据这个标准可以对比各家公司是否符合行业标准，在行业中是模范生，还是表现不咋滴。
互联网行业的代表公司有：百度、Facebook、谷歌、腾讯等；
手机行业的代表公司有：苹果、小米、HTC、三星等；
一技之长类的代表公司有：台湾的大立光（生产照相机镜头），片仔癀，这些公司护城河都比较高。
制造业行业：钢铁业、船舶、玻璃、水泥行业的公司都属于制造业。
传统品牌：贵州茅台、海天味业、TCL等。
餐饮酒店：全聚德、锦江股份等。
今天留给大家的思考题有点深度：能找出你所选的公司的行业财报特征吗？
六、总结和今日作业
上面是今天课程的思维导图小结，方便大家回顾复习。
每天进步一点点，坚持带来大改变。
七、参考文献
[1]、《五大关键数字力》林明樟（MJ老师）著，商周出版社；
[2]、《用生活常识就能看懂财务报表》林明樟（MJ老师）著，广东经济出版社。