净资产收益率 D20

一、概念

净资产收益率（ROE）=税后利润/平均所有者权益

假定某公司年度税后利润为2亿元，年度平均净资产为15亿元，则其本年度之净资产收益率就是13．33%（即(2亿元/15亿元)*100%）。

注：平均所有者权益=（期初所有者权益总计+期末所有者权益总计）/2

期初=上期期末

二、判断指标

一般情况：ROE＞10%

ROE＞20% 是非常好的公司

ROE＜7%  不值得投资

为什么不值得投资呢？

1、资金成本一般为2%-7%，至少要能保本才行；

2、机会成本如果我们的钱投了ROE偏低的公司，就会错失机会！

三、巴菲特的投资理念

投资就一定要了解这个公司，不熟不投；以下三个指标是其非常看重的：

1、长期稳定的获利能力

这就是他经常提到的“护城河”的概念，也是我们这几天学习的重点，看财报要5年一起看；

2、 自由的现金流量：现金为王

]3、股东报酬率：ROE越高越好

四、实例计算

温氏股份2016年：

净利润：12,237,923,696.39

平均所有者权利：（31,379,371,840.04+23,029,638,716.65）/2= 27,204,505,278.35

净资产收益率（ROE）=12,237,923,696.39/ 27,204,505,278.35=44.98% ＞20%