李成东| 创新者的窘境，BAT等巨头分拆业务是大势所趋

东哥解读电商

多年前东哥看过一本书——《创新者的窘境》，商业领域中，许多诸如柯达、惠普这样曾叱咤风云的企业，但面对市场变化及新技术的挑战，惨遭淘汰。究其原因，竟是因为它们精于管理，信奉客户至上等传统商业观念。这就是所有企业如今都正面临的“创新者的窘境”。

到现在，“柯达”案例依然是一个非常有意思的事情。因为，包括BAT、以及京东、新美大等公司也面临着同样的创新者窘境。各种优势资源堆积的内部孵化项目，不如外部的小公司成长速度更快更好。

2012年3月，东哥受刘强东邀请在国家会议中心给京东管培生和管理干部培训，谈的第一个案例就是柯达。一个不缺钱、不缺技术、不缺团队、不缺渠道、不缺品牌，柯达为什么输给了佳能？

1880年，行业颠覆者乔治·伊士曼创建了柯达。从1900年到1999年，柯达共获得19576项美国专利，单在数字影响领域，就拥有一个超过1000项专利的组合。包括佳能数字影像技术，1975年发明第一台数码相机。

1981年，柯达销售额突破了100亿美元，坐拥行业大约80%的利润。1985年，柯达公司高级副总裁，研究部主任利奥·托马斯曾对《华尔街日报》谈到：“很难发现什么合法业务的利润率能像彩色摄影产品这么高。”

但是，2012年1月19日，柯达公司宣布申请破产保护，柯达的衰落和倒下不是几个月的时间，而是长达十年以上的时间，期间为什么没有自我变革？

BAT的创新者窘境

之前看到PingWest品玩上有篇文章很有意思。《做死微视的腾讯团队，到底搞砸过多少明星产品？》。腾讯微博和微视有惊人相似的命运，两款产品均出自同一团队之手。2014年，腾讯战略性放弃微博之后，邢宏宇带领腾讯微博的团队转向微视，在此之前，他负责的是腾讯搜搜，也被腾讯放弃了。当然，腾讯失败的业务还有很多，比如腾讯电商（2014年出售给了京东）。

不久前，百度放弃了医疗项目，百度外卖在和新美大、饿了么竞争当中处于劣势的尴尬地位，更早做失败的项目还有百度电商，阿里、腾讯和京东都孵化了金融业务，但百度金融几乎没有什么市场影响力。

阿里旗下蚂蚁金服和菜鸟物流网络最近很火热，但阿里内部孵化失败的项目依然非常多，比如，马云全力支持的做社交的来往，微淘等。与京东死磕的天猫超市，现在也处于下坡路，阿里影业目前也遭遇前所未有的挑战。

东哥在腾讯和京东两家公司都待过，内部孵化的项目，并不会是互联网巨头，成功概率会更高。失败是常态，成功是偶然。当然，也有孵化成功的，比如阿里孵化了蚂蚁金服、菜鸟物流网络。腾讯在QQ之后，又孵化了基于移动端的微信，京东孵化的京东金融，也有很好的成长。不管企业背景有多牛，资源有多丰富，巨头子业务分拆独立融资是大势所趋。

分拆是大趋势

过去一年里，打得最厉害的是C2C的二手车市场。人人车和瓜子二手车平台。后者估值10亿美元，作为58集团孵化的平台，成立时间仅2年。58集团在过去的两三年时间里，做了大量的内部项目孵化和投资并购。

此前，姚劲波接受媒体报道谈58集团的如何做生态布局：“第一类是平台创新模式，58赶集是一个大平台，这个平台会自动生长出来新业务，比如58到家、比如赶集好车（瓜子二手车）。这有点像当年阿里孵化出淘宝，然后孵化出支付宝、天猫一样；第二类是并购投资，比如收购安居客和中华英才网；第三类是内部孵化，就像一些内部创业项目，58赶集会给资源支持。”而这么多新业务，瓜子二手车是做得最好的，与分拆独立融资发展有着直接关系。

在互联网巨头当中，互联网金融业务分拆独立发展更为明显。3月2日，京东发布2016年Q4财报，并宣布京东金融分拆独立融资发展，估值500亿。而更早分拆发展的是阿里旗下的蚂蚁金服集团（核心是支付宝）。

在2011年，马云以拿牌照之名，将支付宝以3.3亿元的价格转到自己控制的“浙江阿里巴巴集团”，这是一家内资公司。根据最终协议，已分拆出去的支付宝将给阿里巴巴带来的经济回报将不低于20亿美元。在2016年最新一轮融资中，蚂蚁金服估值已超过600亿美金。

百度不务正业，回归主业

不是每一家企业都像阿里一样，有机会多元化布局新业务。即使是BAT这样的巨头，在新业务孵化过程中，也有很多都失败了。蚂蚁金服和京东金融之所以发展更快，完全得益于独立发展。2016年，京东实现NON-GAAP准则下盈利，和剥离亏损的京东金融和京东到家有直接关系。在BAT的多元化过程中，百度无疑是遭遇失败最多的一家。

今年，原微软全球执行副总裁陆奇空降百度后，开始大刀阔斧的改革，一句话总结就是“回归主业”。他上任三个月，就干掉了很多百度非核心业务。比如，1月13日，百度以12亿元将公司移动游戏业务出售，包括了2013年以19亿美金收购的91无线。2月8日，裁撤百度移动医疗事业部，部门整体裁员，员工强制离职或转岗。还有传闻，其弱化糯米/百度外卖等O2O业务。这一次，百度业务开始回归主业搜索技术，以及大数据人工智能。

多则是少，少则是多

上周六，东哥在杭州和微拍堂创始人沟通安排未来5-10年的发展方向，调整业务定位，依然是聚焦核心业务，清晰自己的定位。毕竟，要做的事情太多，资源却相对有限，要做具体哪些布局，围绕核心定位，才能有的放矢地安排业务节奏。

事实上，大部分创业公司在多元业务扩展中，消耗太多的资金，反倒阻碍了主业发展。最近见了一个当当的高管，谈到当当网的问题。当当图书业务基于供应链的优势是没问题的，最大的问题在于战略上不清晰，摇摆不定，做很多创新业务都是浅尝辄止，不能坚持和深入，走的弯路太多，浪费资源太多。

最主要的是，当当因此浪费的时间机会成本太多，错过的机会太多。其实，做好任意一点都能让当当迎来第二春。与其这样走很多弯路，还不如老老实实一直做图书业务，账面上至少会多20亿的现金。

上周，东哥和微店/口袋购物创始人交流业务，微店在2014年融了10亿美金，估值60亿美金，应该是电商创业公司里面数一数二多的。微店目前交易流水很大，活跃店铺很多，但唯一的问题是不赚钱。为了赚钱，微店做了大量的尝试，还是找不到合适突破口。

当当和微店/口袋购物是有资本折腾的，但绝大部分公司折腾不起，就一次机会。比如，前一段时间报出来的知名出国英语培训机构“小马过河”，不融资每年利润几千万，融资了，反倒因为盲目扩张倒闭了，创始人还因此倾家荡产，个人还赔上了几千万，令人唏嘘。

类似案例，不胜枚举。BAT等巨头回归主业，分拆创新业务独立发展。而创业公司聚焦核心业务，是唯一正确选择。在核心业务不够坚实之前，多元化和盲目扩张绝对是死路一条！引以为戒。

作者李成东，前腾讯、京东战略分析师，电商天使投资人，京腾汇创始人，有不同观点，欢迎加微信：lichengdong2016，评论、回复互动！东哥投后管理招聘2名资深行业记者/分析师，FA投资顾问，欢迎投递简历，待遇从优，加东哥微信，非诚勿扰。

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