新年愉快,笔者祝大家2018年投资顺利、身体健康!
2017年港股表现十分亮丽,恒生指数全年上升超过35%,冠绝全球,其他股票市场都只不过录得两成多升幅,牛气冲天的美国,标普500指数亦只有约20%的升幅;当然一年20%都已经是不错成绩,只不过相对港股则明显失色。数只权重股都有强劲表演,升幅可以媲美细价股,股王腾讯(00700.HK)升1.15倍,平保(02318.HK)亦上升1.16倍,新晋蓝筹股舜宇光学(02382.HK)及瑞声科技(02018.HK)股价累升1.97倍及1.02倍,不过最厉害还是吉利汽车(00175.HK)及蓝筹新贵碧桂园(02007.HK),分别飙升2.72倍及2.68倍,成为蓝筹股升幅的冠亚军。箇中原因莫过于估值太低。从2000年起,恒指平均市盈率为14.11倍,而2017年头之时市盈率亦只不过是11.52倍,在联系汇率制度之下,美国经历了长达7年的量化宽松,港股还是11.5倍左右,真的太便宜了。
温故才可以知新,重要是今年股市走势如何,先看经济环境,国际货币基金组织(IMF)最新发表的2018年《世界经济展望报告》,看好全球经济将继续处于景气循环周期的上升阶段,把2018年全球经济增长率调高至3.7%,其中美国、欧罗区与日本增长率分别获上调至2.3%、1.9%及1.5%。虽然市场估计香港2018年经济增长将放缓,但IMF估计,本港今年经济增长仍然有2.7%,加上中国社会科学院预计内地今年经济增长仅略为降低至6.7%;在经济持续增长之下,估计股市将会继续上扬,至少上半年应该不俗。不过2017年升势主要集中在权重股,其他二三线股份明显落后,预期今年资金会追逐落后板块,权重股的升势亦不会像2017般,反而半新股有好大潜力,小心那些股份会静静地起革命。
2017年最令分析员跌眼境的肯定就是美元走势,年头大家都预期美金在加息周期之初,会表现强劲,美汇指数从年初102.88一直反覆向下,最低见过91.41,最后都只不过92附近,跌幅达一成多,不过今年则要转一转軚。联储局今年会继续加息,而其他国家则还在讨论何时加息当中,在息差相对之下,美元明显有利。加上税改通过,预期美国企业的流资会返回美国,美国大型企业海外收益十分庞大,资金回流亦对美金造成支持。
今年大家请勿过份乐观,小心贪字得个……毕竟美国开始由放水转成收水,投资者需要每时每刻注意资金情况,今年笔者预期波幅将大大提升,暴升暴跌好有可能在今年出现,大家要做足准备,先可以系大风大雨获利。
作者介绍:
关智恒Cyril
青石国际特邀港美股投顾老师,香港证券行执行董事、资深分析员、知名智库顾问。有15年市场实战经验,对全球金融市场有深刻见解。
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