嘉实基金经雷：探索多元边界 聚焦中国市场价值
嘉实基金总经理 经雷
各位投资人、各位合作伙伴，朋友们：
大家好。
此刻的你和我，无论是何种风险偏好，都确定无疑——在更加多元的资产管理世界，我们的财富生活正发生改变。
过去一年，我国资本市场制度改革进一步深化，全面深化改革“路线图”清晰出炉。科创板起航、公募基金投顾牌照尘埃落地、沪深300期权上市，我们实现财富梦想的路径更加缤纷；MSCI扩容、A股纳入富士罗素全球指数、沪伦通开通，我国资本市场双向开放不断突破。
无论是个人还是机构，大家的财富生活均因这些里程碑而有了更多新可能。
嘉实基金有幸承担了这些和每位投资人息息相关的重任。这一年，嘉实基金首批获批科创基金、首批获批央企创新驱动ETF、上市首只沪深300期权、发布业内首个思想驱动的Smart Beta品牌Super ETF，嘉实财富成为首批公募基金投资顾问试点并上线全新投顾系统。
所有有益于投资人的，我们都会竭尽全力。
自1999年成立至今，嘉实基金的定位始终清晰——作为资产管理机构，我们希望通过研究来驱动我们所从事的投资，最终为投资人和产业实现财富与价值。
这是我们所有征程的起源。
为此，我们一直在锻造最核心的投研能力。经过20年积累，嘉实已经形成关于投研的体系化建制，这个体系化建制是从最源泉的理论到整个结构，再到有针对性的深度基本面。
这其中，深度研究与主动管理一直是我们坚定夯实，且经过市场检验的两大核心支柱。我们倡导在投资中做深度的研究。我们认为，深度研究是资产管理公司成功与否的关键，只有对整个经济运行的基本面、对行业运营的基本面有一个深度认知，才能够对未来做出判断。而主动管理一直是嘉实投研体系的精髓，它已经渗透到我们所有投资单元。不止在固收、权益股票；即便是被动投资，我们也已将“主动”植入其中——基于基本面逻辑形成判断，实现纪律化表现。
这些支撑了嘉实业绩的优秀与可持续。自成立来至2019年末，我们仅通过公募产品就已经为投资人累计创造收益约1700亿元。
当然，时光之海仍在奔涌向前，更重要的是我们将会拥有怎样的未来。关于2020，我们已经做出了一些判断。
中国已是全球投资的价值中枢，驱动中国经济增长的核心动能仍存在。5G与人工智能等将推动社会生产效率再次大幅提升，人才红利效应持续释放，我国已拥有目前全球最大的中产阶级和对应的消费市场，并拥有潜力巨大的下沉市场。这些都让我们预见——中国将迎来新的高质量增长阶段。
聚焦A股，在全球持续深化的负利率背景下，A股对海外长期资金的吸引力更加显著。目前，外资配置中国权益市场的规模与中国经济规模并不相匹配，随着中国对外开放的进一步加快，A股对外资的敞口将进一步增加。港股方面，过去2年，港股市场行业构成得到相对改善，但行业表现分化局面凸显。因此，对于投资者来说，港股投资更应关注行业选择。
那么，未来中国的产业方向在哪里？我们更看重的是科技、大消费、大健康与先进制造。科技上，我们判断5G基础设施建设将推动新一轮科技创新周期的展开。大消费上，我们看好传统消费的消费升级、以及新兴消费和服务领域的趋势。大健康上，居民收入水平的提高以及人口老龄化趋势，使医疗健康的长期需求十分显著。先进制造上，高端制造是体现国家实力的重要维度之一，产业升级是中国经济高质量发展的必由之路。
面对这些趋势，嘉实基金已经开始行动。但所有行动，我们最先牢固的是我们对投资人、对行业的正心正念。过去20年，我们一直以投资人利益为根本，以金融服务实体经济为本源，不断强化员工从业行为建设。新的未来，我们将继续以“合规、诚信、专业、稳健”为中心，全面严格提升员工行为准则。
我们将更深入地加强员工合规建设，将合规意识融进血液、装进心头、深入骨髓；我们将牢记资管行业为社会创造财富、改善居民生活质量的“初心”，落实行业诚信，夯实企业信誉；我们将继续坚持对专业、高效、可持续的信仰，强调过程管理；我们将始终秉承“远见者稳进”理念，从实际和需求出发，在明确“边界”的前提下确保业务稳健发展。
投资上，我们正进行“人”向“逻辑”的转变。资产管理的制造端是人，但回归到最底层的是人的思想。因此，在未来，我们将更坚定地以思想为驱动，进一步提升我们在固收、股票、Smart Beta与量化投资、资产配置及海外等的投资能力，优化我们的投资产品，为投资者争取更卓越、更持续的投资回报。
成立至今，嘉实服务的客户总数累计超过1亿，管理的资产总规模超过1万亿元。这些不是简单的数字，而是我们所承载的信任和未来。无论趋势如何，无论方向在哪，对于我们来说最高的“高点”始终是我们的初心，也就是我们的使命：“服务财富增长、助力产业腾飞”！
最后，祝大家新春愉快！
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