公司名称：北京尚诚同力品牌管理股份有限公司
读后感言：
初看这家公司没觉得有啥稀奇的，后来随着阅读的深入，是觉得越来越稀奇了。主要集中于以下5点：
（1）老板好像蛮大方的，不仅将核心高管转变为合伙人、股东，还自建持股平台，自己不在其中持股，该平台完全开放给内部员工持有，且持股平台占上市公司股权的比例还不小（10%）。这样的大度确实是前所未见，按全员持股的理念，这是真正的要让员工成为公司的主人啊！但这样做的坏处，就是后来者要想再享有股份，难度较大；
（2）公司毛利率高的吓人，2015年65.88%，2016年59.99%。这个毛利率之高是在所有互联网广告营销领域内前所未见的；
（3）尚城同力是截止目前为止，所看到的在该行业内唯一一家背后没有资本的公司，是这公司不缺钱吗？还是要价太高，没谈成？又或者是本身就有一些什么样的问题，而导致了资本望而却步呢？这个问题，从一开始看招股说明书的时候，到现在已经整整困扰了我两天的时间；
（4）互联网营销的市场空间是真的大，不管是这周看的尚城同力，还是上周看的艾德韦宣，都较集中于某一个大客户或某一个细分行业，深耕其中，就能做成上市公司，先甭管是主板还是新三板，但毕竟是以较低的成本获得了融资，虽说新三板交易量较低，但千把万那也是钱啊，蚊子再小它也是肉嘛。随着行业内越来越多的公司进入上市公司板块，互联网营销领域的竞争将进一步加快，我大胆预测，接下来将是上市公司与上市公司之间的PK，在没有挖掘出自身的核心竞争力之前，被收购是在所难免的；
（5）看到现在这是第一家也是目前唯一一家，把券商给换掉的公司。一开始用的是天风证券，我查了下网上的资料，这家券商是专做新三板上市公司的券商，并且获得了证监会的很多荣誉。但在2016年年报中，赫然发现换成了兴业证券。我也在A6群里跟小包总、鹏浩师兄做了些交流，上市公司更换券商的情况也是有的。因此，不排除尚城同力有涉嫌财务造假或其他不合规的问题存在；
阅读内容：
一、公司简介
基本情况介绍：公司成立于2008年6月，后于2010年7月公司原创始人王京梅将公司以平价转让给宋军。转让当天，宋军即对公司注册资本进行了增资，从10万增资到100万。2011年6月，公司引入了3位合伙人，并且宋军将自己的股权进行了分配，最终自己只保留35%的股权。2016年6月，公司引入员工持股平台尚城同力科技，并以4元/股的价格认购55.60万股；
公司核心团队早期都有宣亚国际的职业经历，后因宋军离职并创办了尚诚同力后，其他人陆续进入而形成的一个团队，可以说尚诚同力更像是宣亚国际的一个翻版，同时也从侧面印证了宣亚国际在人才激励方面有着众多的不足。
所属区域：北京市朝阳区工人体育场北路8号院
行业：商业服务业
主营业务：整合营销传播服务
上市日期：2016年8月11日
注册资本：2000.16万元
法定代表人：宋军
实际控制人：宋军、胡越飞、谢良君和康义四人为一致行动人，共持有公司520.3万股，占公司股本总额的93.65%，为公司实际控制人。
二、竞争态势
（1）公司主营业务分析
公司的主营业务是为企业提供整合营销传播服务，可分为针对客户整体市场形象与品牌的推广服务与针对客户具体产品的营销服务。
1.品牌推广服务：
品牌推广是基于客户对于其品牌的知名度、忠诚度与美誉度提升的需求，公司为针对客户品牌推广目标，为客户进行行业研究洞察、舆情分析、品牌传播战略规划和创意策划、线上和线下推广具体执行等服务。
①行业研究洞察：根据特定客户所处的行业，在各类信息源进行行业信息搜集，如：搜索引擎、门户网站、电商平台、传统平面媒体、线上社区论坛微博、微信等各类信息源，输出行业动态与情报等研究报告；
②舆情分析：公司实时在各类信息源搜集客户品牌或产品口碑数据，如：百度指数、百度知道评论、知乎垂直板块评论等，进行数据整理、研究与分析，形成舆情分析报告。以周报、月报的形式向客户交付，并根据舆情进行品牌策略方案的实时调整及提出应对措施；
③品牌传播战略规划和创意策划：品牌推广服务侧重于“品牌影响力”的打造；创意现象级品牌大事件及更高行业占位的话题，规划借势政府、行业与市场热点的内容，借力传统媒体、新闻与垂直门户，再结合网络媒体、新媒体的传播，达成较高的品牌关注度与影响力。
④线上和线下推广具体执行：根据品牌传播战略规划和既定创意策划，公司安排项目服务组进行线上与线下的服务执行。
基于强大的媒体关系和广泛的新媒体资源，公司为客户品牌进行舆情与传播环境的构建与优化，提供媒体关系开发、监测、维护、危机预警和危机公关等服务。
2.产品营销服务：
根据客户具体产品的营销需求，通过对产品卖点的研判与挖掘，对消费者行为、购买偏好的洞察与研究，为客户提供产品定位、营销策略及创意策划、营销文案撰写、线上和线下媒体渠道选择与营销执行、营销节奏管控、效果评估等产品营销服务。
产品营销服务侧重于“产品热度”的打造；更多利用线上媒体（如百度系、产品社区、垂直网站、大号、红人等）进行消费者关注热点的营销策划，营销节奏较为短促而频繁，话题落点设置在产品的卖点及其情感价值上，更广泛地进行媒体推广与信息扩散，并结合线下活动平台（产品上市会、粉丝体验活动等），进行热点燃爆，以形成产品的热度及口碑生态，促进销售。
产品营销服务的过程中，公司对整个营销服务的效果进行跟踪与反馈，随时进行调整及完善。该项服务的核心价值，在于通过获取体系化的操盘营销，持续获取客户、促进产品销售。
（2）主要竞争对手介绍
广告行业的技术门槛相对较低，行业内竞争较为激烈，同时由于其下游涵盖面广、需求量大，行业巨头的市场份额没有占据绝对优势。公司目前面临的竞争主要包括奥美公共关系国际集团、北京蓝色光标品牌管理顾问股份有限公司、北京华谊嘉信整合营销顾问股份有限公司、广东省广告集团股份有限公司和上海艾德韦宣股份有限公司等。
1.奥美公共关系国际集团
奥美集团于1948年成立于美国，是全球最大的多领域营销传播代理商之一。公司业务涉及广告、顾客关系管理、公共关系、营销绩效、社会化营销等众多方面，客户分布于医疗、消费、科技、娱乐和生物等众多领域。随着中国广告市场的日渐成熟，奥美集团在国内多个城市设立分公司，致力于成为国际企业中最为本土化的传播代理商。
2.北京蓝色光标品牌管理顾问股份有限公司
蓝色光标成立于1996年，总部位于北京。20年来，公司以“专业立身，卓越执行”为经营理念，为客户提供专业服务，从媒体传播和现场活动的直接效果开始，到影响目标受众的认知、观点和态度，到最终促进企业品牌形象的提升和销售的增加，帮助客户一步一步地取得竞争优势和商业成功。正是在这一理念指导下，蓝色光标引领了本土公关业的兴起和繁荣，从IT领域发展到电信、汽车、金融、医疗、快速消费品、政府及非赢利组织，从北京、上海、广州这些中心城市发展到全国。蓝色光标于2010年在创业板上市。
3.北京华谊嘉信整合营销顾问股份有限公司
华谊嘉信成立于2003年，是国内领先的大型整合营销传播服务公司。华谊嘉信依托其优秀的策略创意能力和高效的执行管理能力，开展了体验营销、公关广告、数字营销、内容营销及大数据营销等五个业务群，致力于形成整合营销传播全产业链布局，帮助客户提升品牌形象和产品销量，最大程度地为客户创造价值。华谊嘉信于2010年在创业板上市。
4.广东省广告集团股份有限公司
省广股份成立于1979年，是大型的综合性广告公司，也是我国最早成立的广告公司之一。省广股份的主营业务是为客户提供整合营销传播服务，其中包括品牌管理、媒介代理和自有媒体三块主要业务。客户横跨汽车、消费品、房地产、医药、IT等众多领域，为众多国内外知名品牌提供营销策划和全面代理服务。省广股份于2010年5月在中小板挂牌上市。
5.上海艾德韦宣股份有限公司
艾德韦宣成立于2013年，是国内最大的以服务于顶级和高端品牌为主的跨媒体整合营销传播公司之一。艾德韦宣的主营业务遍布大中华地区和其他部分亚洲地区。艾德韦宣客户主要分布于奢侈品行业、高端消费品行业和中高端汽车行业。其广告营销传播服务包括体验营销、媒体公关、数字营销和娱乐营销。目前艾德韦宣已经申请在全国中小企业股份转让系统挂牌。
（3）行业的竞争态势
1.行业规模
随着世界经济的增长，广告市场规模不断增大。根据Publicis 旗下ZenithOptimedia（实力传播）的统计及预测数据，自2011年以来，全球广告市场始终保持着每年4%至5%的增长。2016年受里约热内卢奥运会、美国总统大选及欧洲足球锦标赛等大事件的推动，预计2016年全球广告支出将增长4.7%，到2016年年底达到5,790亿美元。同时，根据实力传播的预测，2017和2018年度，全球广告市场增长仍将保持在4%至5%区间内。
2015年至2018年,广告支出和国内生产总值GDP的增长（%）：
全球广告行业发展迅猛，其中美国和中国始终是其迅猛增长的主要驱动力。根据实力传播统计显示，2012年至2015年，美国以21,030百万美元的广告支出增长额领跑，超过排名第二位的中国8,042百万美元。
2012年至2015年广告支出增长额排名前十位的经济体（百万美元）：
2015年至2018年，预计美国仍以19,848百万美元的广告支出增长额排名首位，中国的广告支出增长额预计为17,987百万美元。2015年至2018年广告支出增长额排名前十位的经济体（百万美元）：
经对比可知，在全球广告市场规模逐步扩大的情况下，美国广告支出增速已逐渐放缓。相比之下，虽然中国广告行业支出增长额仍排名第二位，但其增速显著加快。由此可见，中国广告行业仍处在繁荣期，发展规模与发展空间巨大。
根据国家工商总局副局长甘霖近期在出席全国工商和市场监管部门广告工作会议中公布的数据显示，截至2015年底，我国广告行业的市场规模达到5,973.4亿元，广告经营单位达到67.2万户，广告从业人员达到307.3万人，广告业总体规模处于全球第二。
2.行业产业链情况
广告行业产业链依照参与主体的不同，可以分为广告主、广告公司、广告媒介和消费者。作为广告主的代理商，广告公司在全面了解品牌定位的同时，借助诸如报纸杂志、广播电视、互联网等广告媒介，策划与制作广告、追踪广告数据、评估广告效果、反馈广告信息，从而使消费者更大程度地了解广告主所提供的产品与服务，以实现广告目的。
3.行业发展趋势及前景
广告业作为现代服务业中的重要产业，具有高人力资本含量、高技术含量和高附加价值，以及新技术、新业态、新方式等特点，在近几年将保持良好的发展势头。从发展趋势来看，我国广告服务业的发展可以概括为以下几个方面：
①我国广告行业市场未来几年发展潜力巨大
中国广告行业是全球增速最快的广告市场之一。受到国外消费需求萎缩，国内市场需求相对旺盛因素的影响，越来越多的外向型企业转为内销，其对品牌重新建立的需求，给国内的广告市场带来了更大的发展空间。
②广告公司在分工领域呈现分化趋势
国内的广告公司在分工领域出现了比较明显的分化。传统广告公司以全产业链作为其运作模式，但目前出现了依靠某种专业优势或者媒体优势，以广告产业链条中某一环节为主业的公司，如专门的广告设计公司、专门的广告媒体渠道公司等。
③广告行业更加重视资本运作
近年来，国内广告公司纷纷通过资本运作之路，借助资本市场的力量来迅速提升其经营规模优势和竞争优势。上市后，这些公司利用资本的力量，通过收购兼并，整合行业资源，迅速扩展其原有的竞争优势，从而有效提升其行业竞争地位。
④互联网数字技术成为影响广告业发展的重要力量
随着互联网数字技术的发展，以计算机网络或者其他电子设备为媒介进行投放的互联网广告正在成为广告传播的主要形式，并逐步替代传统模式。互联网广告的覆盖极为广泛，不受时间和地域的限制。其所具有的实时性也是传统广告无法比拟的，企业可以根据产品及服务的变化随时变更互联网广告的内容，在最短的时间为消费者所认知。另外，互联网广告的投放目标较为准确，因不同网站的使用群体不同，广告可以根据市场细分后的目标消费者进行投放。同时，成熟的大型广告公司积极拥抱互联网，运用互联网数字技术建立大型数据库，并将其运用在投放效果分析及反馈中。
随着互联网生态环境的逐渐完善、互联网广告的精准化程度提高以及媒体质量较高等优势的逐渐凸显，广告主对互联网广告的认可程度逐渐增强，互联网广告行业迅速崛起。根据艾瑞咨询（ireaserch）发布的《2015年第三季度网络广告整体及搜索引擎市场发展情况》显示，该季度互联网广告市场的规模已经达到558.6亿元，环比增长12.10%，同比增长37.90%，增速与2015年第二季度基本持平。
2013年第四季度至2015年第三季度中国互联网广告市场规模如下所示：
根据艾瑞咨询的研究报告，对互联网广告进行具体的细分，可分为展示类广告、搜索引擎广告、文字链广告、分类广告和其他形式广告等，其中展示类广告和搜索引擎广告是最重要的两种广告形式。展示类广告是以图形、视频为核心的广告形式，主要有品牌图形广告、富媒体广告和视频贴片广告等形式；
搜索类引擎广告是互联网用户通过搜索引擎基于关键字匹配或基于某一细分领域获得信息的广告。
2013年第四季度至2015年第三季度中国不同形式网络广告市场份额如下所示：
近年来，随着移动互联网的快速发展，围绕着移动互联网和新兴社会化媒体展开的各类型广告有望快速发展，市场占比有望快速提升。
三、风险分析
根据行业其他公司的情况，结合目前尚城同力的现状，我将尚城同力目前的风险列至如下：
（1）一致行动人发生矛盾，导致公司分裂的风险
在上市公司也好，在普通企业也罢。公司合伙人越多，发生矛盾和风险的几率也就越高。因为随着利益的变化，人也会跟着变化。原来是好兄弟，不代表一辈子都是。这不是冷血或悲观，这是人性的根本决定的。看了这么多上市公司招股说明书，类似的例子有很多。比如：乾照光电的早期创始人团队、3G资本中的部分高级合伙人等等。
（2）人才流失风险
只要是营销行业的上市公司，这条是每家公司都必谈的风险。但这都不是关键，关键是公司老板、合伙人都是以这样的方式从前东家出来后进行的现在这家尚城同力的创业，我想他们一定对于内部优秀人才的跳槽会比别人更敏感吧。所以，不管怎么样，这条要列入尚城同力的风险之一。
（3）市场竞争加剧
近年来，广告行业竞争者数量众多，且我国已对外资投资广告业放开限制，越来越多的海外跨国广告企业在我国设立了分公司或子公司，国内广告行业的市场竞争进一步加剧，这样的市场环境对行业内的竞争企业在服务质量、品牌公认度和创新能力等关键方面提出了更高的要求。广告企业面临巨大的市场竞争风险，或存在被淘汰、被并购的风险。
（4）客户集中度较高
2014年度和2015年度，公司前五名客户的销售额占相应期间营业收入的比例为81.44%以及87.19%,其中对华为实现收入占公司当年总收入的近70%，公司的客户集中度较高。若上述客户的经营战略、经营业绩发生重大不利变化将对公司的业绩产生一定影响。
四、战略布局
增加客户类型与规模，目前在营销领域还没有更好的商业逻辑和盈利模式诞生。在营销技术上也没有更优的方案，因此从这个角度来讲，尚城同力这样新三板上市公司未有大力开发更多的优质客户，加大公司的营业规模，来获取企业更多的利润。但与此同时，也要做好财务应收账款的风险管控。这一点并不是因为已经上了新三板才要这么做，而是公司本身实力就不是很强，要想继续做大做强，财务风险的管控是重中之重。
五、其他信息
（1）股权结构图
（2）董事、监事、高级管理人员基本情况
1.公司现任董事
宋军先生，1967年11月出生，中国国籍，加拿大永久居留权。硕士研究生学历，毕业于中欧国际工商管理学院。1989年8月至1993年9月，就职于中国国际文化旅行社任客户代表；1993年10月至1995年9月，就职于美国联合航空公司任客户主管；1995年10月至1999年9月，就职于爱德曼国际公关公司任客户经理；1999年10月至2010年3月，就职于宣亚国际品牌管理（北京）股份有限公司任副总裁；2010年4月至2016年3月，就职于北京尚诚同力国际商务咨询有限公司任职执行董事。2016年3月28日至今任公司董事长，任期三年。
胡越飞先生，1982年10月出生，中国国籍，无境外永久居留权。本科学历，毕业于中国青年政治学院。2005年9月至2007年4月，就职于北京东胜创新生物科技有限公司任市场主管；2007年5月至2010年3月，就职于宣亚国际品牌管理（北京）股份有限公司任客户经理；2010年4月至2016年3月，就职于北京尚诚同力国际商务咨询有限公司历任客户总监、执行总监。2016年3月28日至今任公司董事、总经理，任期三年。
谢良君先生，1967年7月出生，中国国籍，无境外永久居留权。本科学历，毕业于中国人民大学。1989年7月至1998年4月，就职于China Daily（中国日报社）任资深编辑记者；1998年5月至2000年10月：就职于爱德曼国际公关公司（EDELMAN Public Relations）任助理客户总监；2000年10月至2010年3月，就职于宣亚国际品牌管理（北京）股份有限公司任副总裁；2010年4月至2016年3月，就职于北京尚诚同力国际品牌管理顾问有限公司任执行董事。2016年3月28日至今任公司董事、副总经理、董事会秘书，任期三年。
康义先生，1971年5月出生，中国国籍，无境外永久居留权。本科学历，毕业于湖北大学。1992年9月至今，就职于湖北省建始县电视台任记者、编辑。2016年3月28日至今任公司董事，任期三年。
杨亮先生，1985年8月出生，中国国籍，无境外永久居留权。本科学历，毕业于北京国际关系学院。2008年6月至2010年3月，就职于宣亚国际品牌管理(北京)股份有限公司任高级客户主管；2010年3月至2011年3月，就职于北京尚诚同力国际品牌管理顾问有限公司任客户经理；2011年3月至2013年6月，就职于摩根士丹利华鑫基金管理有限公司任媒介推广经理；2014年6月至2014年10月，就职于天津权健自然医学集团任品牌策划；2014年10月至今，就职于北京尚诚同力国际品牌管理顾问有限公司任客户总监。2016年3月28日至今公司董事，任期三年。
2.公司现任监事
胡若歆女士，1984年6月出生，中国国籍，无境外永久居留权。硕士研究生学历，毕业于中山大学。2009年6月至2010年1月，就职于宣亚国际品牌管理（北京）股份有限公司任客户主管；2010年2月至2010年4月，就职于CCTV2任栏目编导；2010年4月至今，就职于北京尚诚同力国际商务咨询有限公司任客户总监。2016年3月28日至今任公司监事会主席，任期三年。
罗枝成先生，1977年11月出生，中国国籍，无境外永久居留权。硕士研究生学历，毕业于北京大学。2012年7月至2013年7月，就职于CapgeminiConsulting任咨询顾问；2013年7月至今，在北京尚诚同力国际品牌管理顾问有限公司任客户经理。2016年3月28日至今任公司监事，任期三年。
罗敏女士，1984年10月出生，中国国籍，无境外永久居留权。硕士研究生学历，毕业于对外经济贸易大学。2009年6月至2010年6月，就职于宣亚国际品牌管理（北京）股份有限公司任客户助理；2010年6月至今，就职于北京尚诚同力国际商务咨询有限公司任客户总监。2016年3月28日至今任公司职工代表监事，任期三年。
3.公司现任高级管理人员
陈月霞女士，1978年4月出生，中国国籍，无境外永久居留权。本科学历，毕业于南华大学（原中南工学院）。2001年7月至2008年1月，就职于建研建材有限公司任主管会计；2008年2月至2011年9月，就职于华安德会计师事务所任审计师；2011年10月至2012年6月，就职于天地控股有限公司任审计师；2012年7月至2016年3月，就职于北京尚诚同力国际商务咨询有限公司任财务负责人。2016年3月28日至今任公司财务总监，任期三年。