宽客-The Quants

评分：9.2

本书是我读得最细的一本书，因为书中信息量比较多，作者文笔非常好，很会讲故事，每个人都栩栩如生，值得细细品味，将我引入一个从未到过的世界。

本书让我深刻地理解了有效市场假说（比看漫步华尔街时深刻得多），法玛的食人鱼让人印象深刻。

本书以牌局开始，又以牌局结束，前后相承，文笔很好，但作者对市场，对事物太过悲观，潮起潮落，人生，历史...总有一浪等着你，看透起伏，顺势而为，高潮时不必欢呼，低谷时亦不必叹气--作者这是没看过《道德经》，有史以来我看过最牛的书。

本书详述了一群数学，物理，语音处理等等非正统金融经济牛人如何在危机四伏的华尔街闯出自己的天地，华尔街迎来一群不受欢迎，不按常理出牌的人，以爱德华.索普为头，这真真是很不容易的，金融经济学历来强调传承，出身，派系。根据传统金融学有效市场假说市场根本不可能有阿尔法存在，而这群疯狂的宽客在一定时期做到了，他们占在华尔街的顶端，傲视群雄，意气风发，极大挑战了传统金融市场，一个个人物，一路看过来让人心潮澎湃。

里面断断续续提到了一些量化交易的策略，套利模式，典型的索普《战胜市场》利用统计学大概率，大数定理的方法，应该是统计套利，宏观经济套利？

传统金融理论基于四个假设：

1.人是理性的，唯一目标是变得更富；

2.所有的投资者都是相似的；

3.价格实际上连续变化；

4价格变化服从布朗运动。

市场偶尔会失效，宽客就是根据各种市场定价模型扫描到市场的无效性，闪电似交易获利，从而使市场重新归于有效，充当了法玛的食人鱼角色，但如果没有食人鱼由于恐惧消失了呢，明明看到市场失效了，价格失真，但却没有食人鱼去抢，这时即是市场大崩溃的时候，造成严重的流动性危机，流动性这东西你不想的时候它总是在那里，你想要的时候就消失无踪，想卖卖不出去。

每时每刻，真谛都有可能不再是真谛。

研读人物传记是很有意思的一件事情。

《战胜庄家》索普，捕捉大概率事件，有把握地获取市场上普遍的、稍高于平均水平的超额收益。概率大时下重注，概率小时下小注或者不下注。

P182~184详细介绍了ＣＤＳ，ＣＤＯ，造成０８年危机的根源，总算理解。让我明白中国为什么要搞资产证券化，把银行的负债打包成债券卖给投资者，比如房贷，做成表外账目。金融衍生品将一堆垃圾资产包装再分割然后卖给投资者。

书的最后居然引用了杰西.利弗莫尔（Jessie Livermore）的话：华尔街没有新事物。华尔街不可能有新事物，因为投机就像山岳那么古老。（太阳底下没有新鲜事，另一个人说的）在漫长的投机史上获得成功的无一例外是固守常识的人士。

索罗斯说：“我善于操控浪潮，却不善于驾驭游泳池里的涟漪...”。本文作者认为此话一针见血地指出了宽客的命门，他们玩弄涟漪，却因此很容易被巨浪吞噬，说得很形象。宽客用高速计算机寻找市场的涟漪，涟漪太小，放大杠杆急速交易获利（毫秒级）。

他们以大概率赚着小钱，却毫不设防地将死穴暴露在小概率的大风险之下。（很厉害的样子）