金融炼金术

在哲学史上，有两个流派：

科学主义（实证主义）：有些理论必然正确

证伪主义：任何“所谓正确”的理论都是会被证伪的。人类的“认知”均是错的

卡尔波普史信奉证伪主义的。

易错性（fallibility），人的认知是易错的。

认知总是片面的（投资总是在盲人摸象）；

认知总是滞后的（事物总是在不断变化的）；

人的缺陷（人脑在处理信息的时候只抓特征）；

大众的认知是错误的（认知错误可能会传染）。有趣的是，这些都是信息论的观点

经济学在索罗斯看起来都是错的。

因为经济学有个最大的假设，叫做理性人假设。这个假设在索罗斯看起来是错误的。

经济学认为价格是外生的，供需会决定价格。这个在索罗斯看来也是错的。供需均衡在索罗斯看起来是不存在的，价格会决定供需。

反身性（reflexibility），认知会影响基本面。是一个唯心主义观点。

反身性不总是发生，有时可以忽略不计（1994年发现的）

索罗斯说：基本面（基本趋势）-->认知（主流偏向）-->价格（price）。

P=PE（市场认知）*E（基本面）

戴维斯双击：盈利大幅提升（基本面），市场也认可这个牛股（估值），4倍涨幅

戴维斯双杀：基本面向下，并且市场认知也在下调，那肯定跌死了。

国会议员问“为什么公司价值增长，股票价格就会涨呢？”

巴菲特说“这是金融业最大的秘密，我也不知道”

金融市场具有内在不稳定性（instability），由前面两个推导而出。

价格一旦由供需决定，这个价格会马上引起供和需的变化，马上这个价格就部稳定了。

由于金融市场的不稳定性，一定会出现大型趋势，这个时候就是投资最好的机会。

索罗斯是趋势投资者。怎么看趋势？

任何趋势都分解为两个趋势：认知趋势和基本面趋势

两个趋势都有自我增强和自我纠正的时候：

当两边都是自我增强的时候，这就是巨大的双击机会

当两边都是自我纠正的时候，这就是巨大的双杀机会

认知趋势增强，基本面趋势纠正的时候，就观察/减仓

认知趋势纠正，基本面趋势增强的时候，就观察/加仓

认知是靠传播形成的

得看一下控制论和信息论里面关于信息和控制对于系统的论断

信息论说不定可以解决金融学和传播学的核心问题，可以把实证主义科学变成真正的理工科学

索罗斯如何赚到钱的？

①不断认错（持续改进）

②关键时候会出现在办公室，其余的时间都在“背疼”（不需要工作的时候就别假装很努力了）

③在重大确定性的时候会重仓（在判断正确的时候，一定要赚到大钱）

在黑色星期三后，其实是英国赢了，因为英国人尊重规则

东方文化相信集体的力量，任何个人赚不走集体的钱，赚走代表集体的权威机构的钱

西方文化相信个体的力量

做空的人赚钱千万不要跟别人讲，因为你是通过别人亏钱赚的钱