长期资金占不动产及设备比率——“以长支长”

一、概念

今天学习“财务结构”的第二个指标：“长期资金占不动产及设备比率”，也就是一家公司是否具备“以长支长”的能力。

先解释什么是“以长支长”？

1、资产按流动性排序：容易变现的“短期资产”放在上面，不容易变现的“长期资产”放在下面。负债也做出相应的排序：“短期负债”放前面，长期负债放后面。

因为流动性越高的科目，折价率越低（比如银行借款）；流动性越低，则折价率越高（比如房子贱卖）。

所以“资产负债表”上的科目不是随便乱摆的，而是按照流动性摆放。

2、在经营个人家庭或公司过程中，最不可犯的错误就是“以短支长”，也就是用右边的“短期负债”去支付左边的“长期资产”。

以下是公司和个人层面的两个例子：

公司层面最典型的案例是有些公司为了活下去或是因为快速成长所需，问高利贷借款去购置厂房、设备这些长期资产！

个人案例中，有位战友刷信用卡报名MJ老师的课，是用短期要还的钱做了投资自己的事，犯了投资圈的大忌------“以短支长”。最后《超级数字力》团队快速退款了。

二、公式

长期资金占不动产、厂房及设备比率=

（所有者权益（或股东权益）合计+非流动负债合计）/(固定资产+在建工程+工程物资)

（1）分子“长期资金”，是一笔可以供公司使用很长时间的钱。

（2）分母“不动产、厂房及设备”，是短期不能变现的。

实际计算中：

分子“长期负债+股东权益”就是财报中的“所有者权益合计+非流动负债合计”

分母“不动产、厂房及设备”就是财报中的“固定资产+在建工程+工程物资”。

不用死记硬背今天的公式，我们可以很简单的记为“以长支长、越长越好”。

三、实例计算：

以2016年云南白药的“长期资金占不动产及设备比率”为例：

分子：所有者权益合计和非流动负债合计，分别为158.44亿和20.08亿。

分母：固定资产、在建工程、工程物资，分别为17.82亿、1.37亿和0。

因此，2016年其“长期资金占不动产及设备比率”为

（158.44+20.08）/（17.82+1.37）＝178.52/19.19＝930.28％，与财报说基本一致。

四、判断指标

“以长支长、越长越好”指标要>100%，分子大于分母，也就是长期资金大于长期资产。

任何一家稳健经营的上市公司，都不会发生“以短支长”这样的致命危机，所以一旦看到比率小于100%，一定要多提防。

五、指标权重：

第四部分“财务结构”一共两个指标，这两个指标的权重是各占50%，两个都很重要哦！