从全球FOF发展史来看，两大因素的助推至关重要：基金业的蓬勃发展和养老金制度的完善。而当前我国这两个条件已经逐步具备，万事俱备，只欠东风，玄甲金融认为，FOF在我国爆发式发展只是时间问题。
任何东西都不是凭空出现的，都有其历史的必然，FOF基金也一样。玄甲金融在搜集整理全球FOF发展史时发现，在推动FOF发展的众多因素中，基金业的快速发展以及养老金制度改革的深入，是推动FOF快速发展的两大最重要的因素。
▍关键因素之一:基金业的快速发展
FOF起源于美国，我们先从美国说起。
从美国市场发展来看，上个世纪90年代，美国经济发展进入了繁荣时期，美国股市随着经济的繁荣而逐步走牛。在经济繁荣发展、股市迎来牛市的背景下，个人投资者对金融产品的需求大幅增加，与此同时，美国基金业也获得了快速发展。
回过头看，上个世纪90年代，是美国基金业发展最快的阶段。统计数据显示，期间美国持有基金的家庭数量从2340万户激增至5060万户，约一半的美国家庭持有基金。同期，美国共同基金的数量达到3300余只，资产管理规模大约为3.48万亿美元。
此外，随着90年代基金业获得快速发展，市场上的产品也越来越多，产品风格也更加多样。产品类型丰富以及数量众多，为FOF的运作提供了较好的「产品端」的环境，在一定程度上，满足了FOF的配置需求。
从公司的角度而言，基金公司存在对公司内部产品整合的需求，而通过整合构建FOF，可以促进公司产品的销售，以此提高业绩。
1996年，美国颁布了全国证券市场改善法案，取消了对基金公司发行FOF的限制，这成为了推动基金公司大量发行FOF的一个最为重要的催化剂。在这样的背景下，FOF基金的数量，从前一年的29只，激增至第二年74只，总资产管理规模增长54.65%至181.63亿美元。
从个人投资者角度来看，随着公募、私募基金以及其他理财产品类型不断推陈出新、数量迅猛扩张，市场产品呈现特色化、细分化产品越来越多，包括各类行业主题基金、ETF、主动、被动类的管理型产品等。基金数量和类型的迅猛变化，使得投资者选择基金难度日益增大。根据美国投资公司协会的数据显示，从2000年至今，美国共同基金数量一直维持在8000只以上。
要想在这样庞大数量的基金中挑选出适合自己的基金难度极大，而FOF的出现，恰好满足了投资者这方面的需求，解决了投资者挑选基金难的问题，一经推出，就受到了市场的认可和追捧。
此外，机构化的市场投资专业化凸显，挤压了散户的生存空间，机构成为了越来越多投资者的选择。虽然市场上普通基金数量极多，但顺应市场风格转换的能力也较差，同样需要对其进行主动管理。
也就是说，美国基金业的数量规模和基金类型的增加，是推动了FOF的发展的一个重要条件。
从欧洲FOF的发展来看，欧洲地区FOF同样是在90年代开始较快发展。FOF发展较快的原因也离不开基金业的蓬勃发展。基金数量越来越多，投资者如何选择绩优的基金成为了一个难题。面对此问题，大型基金公司同样推出投资于「一篮子基金」的FOF，帮助投资者们解决挑选基金的问题。FOF分散化的投资，使得业绩波动更低，对投资者更具吸引力。
▍关键因素之二:养老金计划的实施
美国FOF的快速发展，除了第一条基金业快速发展外，与美国政府大力发展养老金计划有密切的关系。
90年代后，美国政府大力推行公司层面的雇主/雇员养老和个人层面的养老体系。而追求安全、保值增值为目的养老金，并不适合大量直接投资于股市。美国养老金401K计划和个人养老计划，对直接投资股市的比例有严格的限制。
在这种情况下 ，具有双层风控功能，稳妥可靠，侧重于资产配置等特点的FOF，获得了投资者的青睐，有人也把它叫做生命周期基金。在美国市场中，生命周期基金和生命风格基金是美国养老金的重点投向，这些基金大部分都采用FOF产品模式，投资一揽子基金组合。
可以说，整个美国的FOF其实都是以养老金市场产品为主。
为进一步支持养老金投资公募FOF产品，美国政府还不断通过法律法规和税收优惠政策给予FOF的发展更多的支持。比如1996年通过的《全国证券市场改善法案》、1997年通过的《纳税人救助法》、2001年通过的《经济增长与减少税收法案》、2006年通过的《退休金保护法案》等，都是美国政府通过立法来支持FOF发展的重要举措。
从数据显示来看，自2001年起，共有1.6万亿美元的资金流入了FOF产品，其中，近一半向了生命周期和生命风格基金。这两种独具特色的大类资产配置方式，成为了养老资金池的重要投向。ICI数据显示，截至2015年年底，美国退休资产市值为23.9万亿美元，与2014年持平；其中，雇主/雇员养老和个人层面的养老占到总资产的58.58%。
下面，我们把目光从美国转移到国内。香港作为国际金融中心之一，其FOF的推出和发展的轨迹，也很值得我们参考和借鉴。
我们发现，香港FOF的大规模发展与养老金计划同样有密切的联系。香港政府从2000年开始实施强积金计划（MPF）。所谓的香港强积金是根据《强制性公积金计划条例》而设立的，为就业人士提供正式退休保障的制度。
各个资产管理机构推出的许多MPF产品，实际上就是FOF产品。与美国一样，香港的强积金计划的实施，推动了香港FOF产品的迅速发展。
▍FOF在中国即将大爆发
从美国、欧洲、香港等国家和地区FOF基金发展轨迹来看，基金业的蓬勃发展以及养老金制度的完善是推动FOF发展的两大关键因素。
如果从这两个关键因素看，我国FOF即将迎来大发展时期。
第一，从我国基金发展状况看。我国从1998年第一支封闭式公募基金成立以来，基金行业已经有将近20年的发展，无论规模还是数量上，都有不小的增长，已经具备一定的基础。当前，我国的公募基金数量已经超过了股票数量，这表明中国公募FOF发展的大环境已经初步形成。
从类型上看，基金市场的产品多样化，可配置的资产类型进一步扩充，FOF可投资的标的也越来越丰富。
从政策上看，2016年6月证监会发布了《公开募集证券投资基金运作指南第2号——基金中基金指引（征求意见稿）》，公募基金FOF即将进入实质性操作阶段。公募FOF基金的放开成为基金发行人产品线完善、产品创新的新蓝海。
第二，从养老金制度完善的角度看。养老金制度在中国还未完善，如果参考美国生命周期基金，那么，中国巨量的养老保险资金，将给市场带来巨大资金。目前中国年金基金存量已达7000亿，机关事业单位正在建立年金制度，改革以后每年增量大约上千亿，再加上企业年金的增量一千多亿，合计年度增量接近3000亿元，因此未来对生命周期基金的需求是有巨大潜力的。
另外，考虑到我国人口基数大，中国老龄化相比其他国家将更加严重。鉴于我国经济未来发展前景，我国退休金资产规模将进一步增长。那么，这势必为FOF在内的投资产品提供庞大的潜在需求。
2015年8月，国务院印发了《基本养老保险基金投资管理办法》，管理办法自印发之日起施行。管理办法规定，投资股票、股票基金、混合基金、股票型养老金产品的比例，合计不得高于养老基金资产净值的30%。这也预示着养老金入市步伐加快。
玄甲金融从公募基金规模和养老金投资规模两个角度，对我国FOF的发展潜力进行了探讨，从制度上来说，我国养老金产业的深化改革和发展，将为我国FOF基金的发展提供肥沃的土壤。从时间节点上来看，无论是当前我国公募基金的规模和类型、公募FOF第2号文件的发布、还是养老金管理办法的发布，都预示着FOF在我国大爆发的基础条件已经具备。
万事俱备，只欠东风，FOF在我国爆发式发展只是时间问题。