D10 总资产周转率

经营能力即翻桌率，

要看一个公司的经营能力应该看：

应收账款，存货，固定资产和总资产 

在一年里面能够为公司做几趟生意。

经营能力涉及三个指标：总资产周转率（50%），平均在库天数（存货周转天数）（25%）和平均收现天数（应收账款周转天数）（25%）

总资产周转率=营业收入/平均资产总额

平均资产总额=（期初资产总计+期末资产总计）/2=(3810522.93+5482389.66)/2=4 646 456.295万

以2016年康美药业为例：营业收入2164232.41万

期初资产总计3810522.93

期末资产总计5482389.66

总资产周转率=2164232.41/4 646 456.295=0.47

跟财报说一致。

判断指标

1. 总资产周转率介于1-2之间的，都是运营正常的公司。数字接近1，表示公司经营能力比较普通；接近2，表示其经营能力非常优秀。

2. 总资产周转率小于1，代表它是资金密集或奢侈品行业，又叫“烧钱的行业”

传统行业和烧钱行业的“总资产周转率”

1. 一般传统制造业总资产周转率应大于1

流通业，快消类通常大于2

2.烧钱的行业:

a. 天上的飞机

b.地上的高铁/汽车

c.水上行驶的船

d. 金银铜铁与是有等原材料产业

e. 科技面板，半导体行业

烧钱的行业 看现金与约当现金（占总资产%）大于25%，以及平均收现天数小于15天

以比亚迪为例 5.3% 和133天，说明比亚迪手上缺现钱。