净资产收益率（ROE) 2018-03-04

今天继续看盈利能力模块的最后一个指标：净资产收益率，简称ROE。

1. 概念

净资产收益率（ROE)是公司净利润与股东权益的比值，代表着股东的投资收益。ROE是衡量一家公司赚钱能力的重要指标，数值越高，说明投资带来的收益越高。

2. 公式与计算

净资产收益率（ROE)=净利润/平均所有者权益，其中，平均所有者权益=（期初所有者权益总计+期末所有者权益总计）/2

格力电器为例，2016年净资产收益率(ROE)=30%，与财报说一致，计算完成。

3. 判断指标

一家公司，ROE能达到10%就不错了，以下是MJ老师的指标：

ROE>20%，是非常好的公司

ROE<7%，可能不值得投资。原因是资金成本一般为2%-7%，这样的公司做不到保本；如果我们的钱投了ROE偏低的公司，那这笔钱就不能投ROE更高的公司，错失机会了。

4. 巴菲特非常重视的三个指标

a) 长期稳定的获利能力，这就是护城河。

b) 自有的现金流量：即现金为王。

c) 股东报酬率（ROE)：>20%非常好！<7%不要投！优秀的企业都有一个共性：拥有长期，可持续的高ROE。

总括来说，ROE是很重要的指标，长期持有股票的最终收益应该和ROE基本一致。但ROE只反映过去业绩，未来还要联合公司的现金流，公司新闻，5年ROE趋势以及该行业前景综合考虑。

5. 同行对比

来看看格力电器与主要竞争对手ROE的对比（末行）：

看来电器行业的ROE表现都不错。全部达到20%以上，飞科电器更是达到39.4%，老板电器也达到33.1%，指标非常亮眼。

6. 自我对比

来看看格力电器12年-16年（从左到右）ROE的趋势：

可以看出，格力电器的ROE都是呈稳定的高位，业绩非常理想。

7. 小结