为何投资泰斗都看衰股市？特朗普欲再挥大刀，索罗斯持仓遭威胁！这一指标飙至17年高位，泡沫撑到何时？

大谦视野——第20期

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索罗斯看不顺眼特朗普已经很久了！

早在今年早些时候，索罗斯就说过，特朗普已经超出了他最疯狂的期待。最近他再度发声，特朗普是“自信的骗子”，破坏美国民主制度，警告在11月大选之前，特朗普“仍然非常危险”，因为他将不惜一切保住权力。与此同时，他还表示，美股目前处在自“二战”以来最严峻的时刻，并且表示自己不会参与目前的美股。
值得注意的是，另一位投资界的泰斗巴菲特虽然没有说话，但其行动亦表明，对股市并不看好。伯克希尔哈撒韦的最新财报数据显示，巴菲特已经清空了一堆股票，现金储备达到近1466亿美元，折合人民约1万亿元，并创历史新高。
两位真正的投资大佬为何此次如此一致呢？从估值水平来看，美国股市的市盈率水平已经接近近13年新高。与此同时，特朗普的不确性越来越大，他对TIKTOK下手之后，又表示“正在考虑对阿里巴巴动手”，而索罗斯刚好在二季度大举建仓阿里巴巴。

索罗斯的抨击

今年5月，亿万富翁慈善家和自由主义活动家索罗斯（Soros）曾抨击特朗普的政治，声称美国总统想成为独裁者，但受到美国宪法的阻碍。他声称，特朗普不代表一个开放和自由的社会的价值观。“唐纳德·特朗普想当独裁者，但是他不能成为一个人，因为美国有一部宪法仍然受到人们的尊重，这将阻止他做某些事情，但这并不意味着他不会尝试，因为他实际上是为自己的政治生存而战。”索罗斯声称特朗普的总统职位对美国来说是“弱点”，他相信总统具有自我毁灭性。他说：“我相信特朗普会摧毁自己，他超出了我最疯狂的期望。”
近日，索罗斯再度发声。他在接受意大利《共和报》(La Repubblica)采访时表示，特朗普是“自信的骗子”，破坏美国民主制度，警告在11月大选之前，特朗普“仍然非常危险”，因为他将不惜一切保住权力。“即使在美国，像特朗普这样的骗子也能当选总统，并从内部破坏民主。但是在美国，有权力制衡和制定规则的优良传统。最重要的是，你有宪法。所以我相信，特朗普将变成一个暂时现象，有望在11月结束。”索罗斯还说，如果特朗普总统没有赢得连任，他将被追究违反宪法的责任。
索罗斯还表示，美国股市目前已经陷入流动性过剩造成的泡沫，他不会入市参与其中。美股泡沫主要是由美联储释放的流动性催生出来。市场现时处于“革命性时刻”，在正常情况下不可想象的事情，如今不仅变得有可能，实际上也发生了。目前股市正处于自“二战”以来最严峻时刻（the worst crisis in my lifetime since the Second World War）。
索罗斯一直以来就是民主党的金主，他也因此遭到共和党和特朗普多次指控，认为他影响了政治。而特朗普自然也不是省油的灯，近期他连续对中国企业下狠手，其中包括TikTok和微信。
据路透社消息，美国总统特朗普上周六在记者会上表示，在封禁TikTok后，他会向包括阿里巴巴在内的更多其他中国科技企业施加压力。从路透社报道看，对特朗普提问的记者明显有意把矛头引向阿里巴巴。
报道说，特朗普在记者会上被问到，会不会向包括阿里巴巴在内的其他中国企业施加禁令，特朗普回答：“嗯，我们在考虑事项，没错。”而上周五公布的监管文件显示，索罗斯和丹尼尔勒布的第三点基金（Third Point）大举建仓了阿里巴巴。显然 ，若阿里巴巴被特朗普收拾，索罗斯将面临不小的损失。

巴菲特的行动胜过千言万语

据伯克希尔哈撒韦的最新财报，巴菲特减持了美国富国银行、摩根大通、万事达、VISA、M&T Bank、PNC金融、纽约梅隆银行；巴菲特同时清空高盛集团、达美航空、西南航空、美联航、美国航空、西方石油、Restaurant Brands。
截至2020年二季度，伯尔希尔·哈撒韦公司的证券投资71%都集中在四家公司上，包括915亿美元的苹果公司股票、226亿美元的美国银行股票、179亿美元的可口可乐公司股票以及144亿美元的美国运通公司股票。巴菲特卖出一大批美股后，目前的现金储备来到了1466亿美元，约相当于一万亿人民币。持有如此多的现金在巴菲特的投资身涯中并不多见。
值得注意的是，巴菲特二季度买入了不少黄金股：巴里克黄金。在相关报告发布之后，巴里克黄金盘后股价大幅拉升。资料显示，加拿大巴里克黄金公司（Barrick　Gold　Corporation）是全球最大的黄金生产商之一，主要从事世界各地区黄金的勘探、开发、生产和销售。那么，巴菲特收缩战线，储备大量现金，买入黄金股究竟意味着什么？
按照索罗斯此前的说法，美联储在多次量化宽松之后，大量货币流通于市场中，这让本已高估的美股风险更大，而宽松的流动性所带给股市的反弹只是假象。很显然，巴菲特也是看到了这一点。

美股泡沫可能已经出现

截至最新收盘，美国股市的市盈率水平已经来到了13年高位。据华西证券的统计数据显示，当前标普500的市盈率水平为33.39倍，而13年最高为33.45；纳斯达克当前市盈率水平为59.59倍，13年最高为59.91倍，道琼斯市盈率与近13年最高的差距也只在毫厘之间。这意味着，美股的估值可能已经来到了2008年金融危机之前的水平。

其实，美股市场有一个非常有效的指标，即“巴菲特指标”。目前，这个指标已经上升到了非常危险的区间。据谓“巴菲特指标”就是美股市值占美国GDP的比率。巴菲特曾认为，若两者之间的比率处于70%至80%的区间之内，这时买进股票就会有不错的收益。但如果在这个比例偏高时买进股票，就等于在“玩火”。但美国公布第二季度GDP数据后，该指数飙升至创纪录的170%。
索罗斯认为，美股的风险可能会来自两个方面。一是来自市场的过度憧憬。市场憧憬美国政府会有更多财政刺激措施，以及在11月前会有新冠疫苗面世，都支撑股市升至高位。二是不惜一切寻求连任的美国总统特朗普。
中国银保监会主席郭树清也表示，在以美元为主导的国际货币体系中，当前美国这种前所未有的无限量化宽松政策，实际上也消耗着美元的信用，侵蚀着全球金融稳定的基础，会产生难以想象的负面影响。新兴经济体可能面临输入性通胀、外币资产缩水、汇率和资本市场震荡等多重压力。更严重的是，世界可能再次走到全球金融危机的边缘。

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