1.股票的基础知识

目录：

 

1.1 股票的本质

1.1.1 什么是股票/股权/股份：

股票（stock）是股份公司发行的所有权凭证，是股份公司为筹集资金而发行给各个股东作为持股凭证并借以取得股息和红利的一种有价证券。每股股票都代表股东对企业拥有一个基本单位的所有权。

说人话就是，股票是一个凭证，证明你拥有某一家公司的股份，即股票是股份的凭证。

那股份是什么？股份就是你对某家公司拥有的所有权。

股份：你对某家公司的所有权。

股票：所拥有的公司股份的凭证。

股权：你因为拥有某家公司的所有权，而具备的权利（比如你可以参与决策投票，分红等等）。

 

1.1.2 企业为什么要发行股票

要理解企业为什么要发行股票，其实就是理解为什么要有股票市场。

继续上面的例子。你们四人合开的餐厅，一共投入10万，餐厅经营得很好，每年可赚2万，回报率20%。你们掐指一算，按照20%的回报率，如果投入1000万来扩大店面或开连锁，那每年就可以赚200万，爽歪歪。

于是你们想方设法找钱，但终究资源有限，可用于抵押的资产又不多，所以你们从亲戚朋友、银行一共也只借到到了90万，因此最多每年也只能赚20万。那怎么办，还能去哪里忽悠钱呢？

这时候你想，既然餐厅收益这么好，如果在网上发个帖子，告知所有人我们的项目，投10万即可赚2万，那肯定很多人都来投资！

恭黑雷！你所想到的这个模式就很类似于股票市场。

什么是股票市场呢？（这里就不度娘了，反正大家看不懂，直接说人话吧）就是企业能够通过向投资人发售股份以达到融资目的的市场。股票市场的存在，就是为了撮合想发展但缺钱的企业与有钱但想投资的投资者。

所以企业之所以要发行股票呢，就是为了融资。

（PS：融资一般有两种方式，借钱的融资叫债务融资，由别人入股的融资叫股权融资）

上述例子仅为说明问题，事实上股票不是你想发，想发就能发滴。

我们说股票市场是为了撮合融资者（企业）与投资者，那很重要的一点，就是股票市场要确保企业是真实有效，值得投资的企业。否则的话，所有人都可以随便搞个公司来发行股票骗人（事实上也有人通过各种方法做到了对不），那这个市场也就失去意义了。

ok，那发行股票（首次公开募股，即所谓的IPO）需要什么条件呢？

1、持续经营三年以上（否则我怎么知道你是不是就搞个公司来骗钱）

2、主营业务最近三年没有发生变化（主营业务一直在变说明经营者肯定没想好要干嘛，那怎么可能是个值得投资的公司呢）

3、最近三年累计净利润超过3000万（值得投资的企业，至少是要能赚到钱的把）

上述条件只是一部分哈，并且不同板块（主板、创业板等，之后的课会介绍）之间有差异，感兴趣可参考下图：

 

1.1.3 个人为什么要投资股票

前面说了企业发行股票是为了融资，以便更好地发展。那个人投资股票，肯定是为了获得收益，收益来源如下：

1、来自于公司的分红

还是前面的例子。

假设赵六觉得你们的餐厅不错而愿意投资5万，倘若每股价值还是1元（实际不可能哈，因为你们不会蠢到把这么好的公司股份卖这么便宜），那么他就拥有了你们餐厅5/15约33%的股份对不对。如果下一年餐厅净利润3万元，除了拿1万继续投入经营使用，剩下的2万用于分红，那么赵六就可以获得2万*33%=0.66万的收入对不对？

这种由上市企业按照持股比例向股东发放的可分配利润，就是所谓的红利（其实还有股息，这里先不讲这么复杂了）。

2、来自于股票的溢价

假设这时你突然想买个LV向女神表白，准备拿回自己投资的钱了。你考虑把股份转让给另外一个人，这个时你会以每股1元去转让么？

肯定不会对吧，因为这个餐厅每年有很高的回报率，是个很好的投资项目，所以肯定有人愿意以更高的价格来接手你的股份。假设最终你以每股2元转手出去了，那么你的收益就是(2-1)元*2.5万股=2.5万元对不对？

这就是股份（票）的溢价。

这里再补充两个概念，大家常听到一级市场和二级市场，它们跟股票市场有什么关系呢？

其实一级市场和二级市场都属于股票市场。

而企业首次发行股票并卖给最初的投资者时形成的市场，就称为一级市场。而后面我们说，你拿到手的股票，是可以转手给其他投资者的对不对，那投资者与投资者转让股票的市场，就称为二级市场。

用互联网的话说，一级市场是BtoC，二级市场CtoC。

至于为什么要叫一级和二级，我觉得可能是因为先有了一（发行），才会有二把（转让）

 

1.2 股票的涨跌

投资股票收益的主要来自两个方面：1、分红收益（EPS，每股收益），2、股票溢价收益（“股价收益比率”或“市价盈利比率，PE）。

股票的价格由什么决定，受什么影响？

这篇主要解决两个问题：

一、股票初始价格是如何确定的？（P = EPS * PE(23)）

二、影响股价波动的因素是什么？（基本面 （EPS）+ 估值（PE：预期，心理，技术））

1.2.1 股票初始价格的确定

要了解股票价格为什么波动，先要知道一个股票的初始价格是如何制定的，即IPO（首次公开上市发行）价格是如何确定的。

通常而言，IPO的价格主要由上市公司和投资银行进行协商确定的，包含两种方式：

第一种是直接定价，即由上市公司和投行直接商量后确定。

第二种是网下询价，即由上市公司和投行商量出一个价格区间后，向各大机构投资者（各公募基金、保险资管、社保等等）进行询价后最终敲定。

那这个发行价格和区间是怎么来的呢？

国际通用都是根据市场环境、行业、公司的基本情况，再结合各种眼花缭乱的资产估值方法确定的，反正也看不懂，所以不纠结直接忽略哈。

上面说了，股票的首发价格是通过一系列看不懂的操作来确定的。

而在中国有个特殊的现象，即所有首发股票的最高价格基本都遵循一个公式——发行价格=EPS（每股收益）*23

也就是，首发价格不高于每股收益的23倍，这是中国特色哈。后文再解释为什么，先来解读下这个十分重要的公式。

EPS：

EPS（Earnings Per Share），即每股收益，又称每股盈利。顾名思义哈，所谓每股收益就是每一个股份所获得的收益情况，即用税后利润除以股本总数得出。

举个例子就很容易理解啦。

比如前面说的，你和张三、李四、王五合开的餐厅哈。假设餐厅今年税后利润20万元，一共10000股，那每股收益就是20万元/10000股=20元。

23：

23其实是一个倍数，可以把它理解成，人们对某个公司未来发展的期望值。

继续举例子。

比如有两家餐厅A和B，

A餐厅，明年计划高端路线，已经签了吴亦凡做代言，又规划在繁华地段开设新分店。

B餐厅，因内部管理不善，店长带着大厨私奔了，偏偏隔壁又新开一家同类餐厅进行竞争。

这种情况下，你认为明年哪家餐厅会经营得更好？

或者说，你愿意为买哪家餐厅的股份而付出更高的价格？

这其中加价多少，就是上面所说的乘数。

假设两家餐厅今年的每股收益都是20元。

A饭店由于前景好，你愿意用50倍来购买它的股份，那么其股价就是20元*50倍=1000元。

B饭店由于你看衰，只愿意以10倍的价格来购买，那么其股价就是20元*10倍=200元。

现在是不是能理解这个倍数的含义了？

恭黑雷，你又掌握了本专栏第二个最重要的指标——市盈率。

刚说的倍数其实就是市盈率的概念，即我们常听到的PE。

度娘出场：市盈率（Price earnings ratio，即P/E ratio）也称“本益比”、“股价收益比率”或“市价盈利比率（简称市盈率）”。市盈率是最常用来评估股价水平是否合理的指标之一。

看吧，原来让人一头雾水的PE就是这么一回事啊。

所以，请记住这个公式，股价=每股收益*市盈率，即 P=EPS*PE。

这是本人认为学习股票投资最最最重要的一个公式哈，也是下篇推文的重点。

为什么是23？

让我们回来聊聊，为什么新股的价格，不能高于每股收益的23倍哈。

这其实是中国特色哈，监管层的指导要求（非硬性要求）。

23倍的市盈率其实相对A股大部分股票而言是比较低的，那么监管层为什么要压制新股发行价格呢？

可理解为保护投资者。

我们来捋一捋为什么压低市盈率可以保护投资者哈。

前面我们说了，股价=每股收益*市盈率，市盈率可理解大家对某个股票未来的期望对吧。

比如说前面的A餐厅，你愿意用50倍的市盈率来购买它的股票，但是如果到了100倍，你是不是就不一定愿意买了？

而如果只用20倍，你是不是直接二话不说杀进去？

不只是你，市场上的所有人都会这么做哈。

所以如果市盈率太高，就有可能出现新股跌破发行价的风险（在国外市场是正常不过的事情）

而如果市盈率低，则破发风险小得多，与此同时，也就带来了新股的赚钱效应。

否则为什么中国股民都在全民打新股呢？

1.2.2 股价波动的影响因素

既然股价=每股盈利*市盈率，那么影响股价波动的所有因素，其实就包含在每股盈利和市盈率两个指标中。

其中，每股盈利牵扯到公司的经营模式、盈利能力、管理能力等等，事实上反映的就是一个公司的基本面。

而市盈率的本质是估值，是人们愿意为购买这个公司所付出的乘数，已经涵盖了多种影响因素，个人认为可以归纳为三个，分别是预期因素，心理因素和技术因素。

基本面：

我们来看一组公式：

每股盈利=净利润/总股本

净利润=利润总额-所得税费用

利润总额=总收入-总成支出

总收入=营业收入+非营业收入

……

经济学上说，价格由价值决定，而每股盈利所代表的基本面价值，就是决定和影响股票价格最重要的因素。

当一个企业的经营状况改善，盈利能力提升，基本面状况趋好，就会推动其股价的上涨。

就像17年钢铁企业股价的大幅上涨，就是因为国家的供给侧改革使得钢铁行业的经营状况出现好转，扭亏为盈，基本面开始趋好。

相对应的，如果基本面变差，股价就会下跌。

其次是估值

除了基本面这个核心因素，通过P=EPS*PE（一直出现到你们能记住为止哈）的公式，我们知道还有另外一个重要的因素——估值。

事实上，估值并不是一个单独的因素，它是由各种各样因素相互作用之后的一个结果，为了方便老铁们理解，暂且可以只归纳为三个，分别是预期因素、心理因素和技术因素。

预期因素：

什么是预期呢？

两个餐厅的每股利润相同，而我们却愿意以更高的价格买入A的股票，就是因为我们更看好A餐厅未来的发展。

为什么看好？是因为A餐厅，首先刚刚签了吴亦凡做代言，其次又准备在市中心开设分店。

因此尽管当下A餐厅并没有立刻出现基本面的好转，但是我们通过了解到的信息，认为且预测它接下来的经营会更好，这就是预期。

当人们对某个行业或企业有更高的预期时，就会给予更高的估值，就愿意接受更高的市盈率。因此，尽管基本面价值不变，估值的上升自然会推动股价上涨。

那什么情况下，人们对企业会有更高的预期呢？

比如说，

某个公认很牛逼的人当选了某公司的CEO；

国家新出台了一项补贴政策，利好于某类行业；

某企业研发出了一项新技术，未来有可能得到广泛运用等等。

最典型的，就是各种主题投资机会。

比如17年4月份雄安新区的战略提出来之后，各种相关概念股的价格一飞冲天。

为什么呢？

因为人们预期，雄安新区的建设会给许多当地或者相关的企业带来业务机会，从而使得这些企业未来的基本面情况会持续上升。所以，尽管这些公司的基本面价值不变，但估值已先行。

同样的，当一个公司出现负面新闻时，尽管当下企业价值并没有变化，但人们预期它未来可能要扑街，所以估值带动股价下跌。（没错，说的就是乐视）

心理因素

心理因素是什么呢？

如果说预期因素相对而言是客观的，是人们根据自然环境、政策环境、技术环境而对企业未来发展的预测，那心理因素，其实就更主观些，可以理解为人性对投资行为的干扰。

举几个例子哈。

比方说，2015年大牛市末期的时候，明明股价已经涨上天，政府也一直在强调风险，但是广大韭菜们还是抗着钱包往里冲对吧。

为什么捏？其实就有贪婪心理作祟的因素。

再比方说，奥巴马当选总统后，奥马电器涨停，这种毫无逻辑可言的现象，说到底就是人们一种纯粹的投机取巧的心理，都在期待某个傻子去接最后那一棒。

还比方说，股票价格有一个特别的现象，就是每每在整数点附近，比方说股价涨到9.9左右，接近10元了，这个时候常常会突破不了或者一直在附近徘徊，即所谓的整数点压力位。

这又是为啥呢？从任何价格理论的角度都是讲不通的。

但这就是人的心理，人对整数有一种莫名的感受。就像一个东西卖99元和卖100元，明明只差1块钱，却让我们感受大不相同一样。

其他的还有很多哈。投资大师霍华德马克思在《投资最重要的事》里说过：

“心理因素对股票市场的影响，再怎么强调也不为过。”

“投资者心理几乎可以导致证券在短期内出现任何定价，而无论其基本面如何。”

技术因素

技术因素应该是非金融行业，或者没有什么投资经验的老铁，了解得比较少的哈。

这里的“技术”并非技术分析，而是指某些特殊的交易方式或规则。

举两种情况哈。

第一情况，采用杠杆（即借钱炒股）投资的投资者，在遭遇市场急跌时，如果仓位和成本没有控制好，是有可能因为股价触及平仓线而被强制平仓，从而加剧股票跌幅甚至导致股灾。

看不懂？

其实就好比你跟张三借钱10万去炒股，张三担心资金有风险，于是要求你如果亏损达到20%，就必须无条件卖出手里的股票。而幸运如你，果然在借钱买入之后遭遇行情连续大跌，很快亏损了20%而不得不卖出。与此同时，这个市场上有一堆人像你一样借了钱，然后亏损了20%，这个时候万箭齐发，同时卖出，那结果就可以想而之啦。

另一种情况，就是基金公司发行新基金时，当募集完资金后，比方说100亿，那根据合同，基金经理必须在规定时间内买进股票。这个时候，假设股票的价格已经很高，基金经理再不情愿买，他都得含泪进场接盘的哈。

还有其他情况就不一一列举了。今年春节前，美国股市遭遇了一波大跌，吓得全球市场跟着恐慌，其实当中就有部分原因是股市急跌导致股价触及一些量化交易基金的止损线，从而导致大量基金同时抛售股票，因此进一步加剧下跌。

1.2.3 如何看待股票价格

（不同股票间不能直接比较价格，因为股票不是同一种东西，股票本质！！股权！！本质是公司！！价格除以价值，市盈率，横线比较（企业间），纵向比较（历史数据位置））

实现低买高卖有两种方式。

第一种，在股票便宜的时候买入，然后在其变贵后卖出。

第二种，不管价格先买再说，只要别人愿意出更高价接受即可（博傻）。

后一种俗称搏傻，即看谁接最后一棒，它实现的前提在于有人愿意出更高的价格，而这显然是难以预测的。

因此，我们主要讨论具备可操作性的第一种方式，即在股票便宜的时候买入，在昂贵的时候卖出。

那么问题来了，我们如何判断一个股票是便宜还是昂贵？

让我们先思考下，在日常生活中我们是如何判断一个商品便宜与否的。

比方说，A鞋子100元，B鞋子200元，通过价格比较，我们一眼就可以知道B贵而A便宜对吧。

这里所用的叫比较法，是日常中我们最常用来比较商品价格的方式。

但是呢，比较法是有一个前提的，那就是拿来对比的必须是同一种商品。

比方说，一辆汽车5万，一件衣服2万，你能直接比较出谁贵谁便宜么？显然不行对不对。

现在我们回到股票的评估上来。

我：A股票每股100元，B股票30元，A是否比B贵？

你：是的，因为股票是同一类东西，可以直接比较法得出。错！！ 价值不一样！！股票本质！！！

前面第一篇股票的本质讲的啥来着？

股票的本质是股份的凭证，股份的本质是公司的所有权。因此股票背后代表的是一家家企业，企业有造钢铁的，有卖家电，有搞互联网的……能是一类东西么？

所以请记住，直接比较股票价格是没有意义的。

你：明白了，那是不是相同行业的公司股票，就可以通过价格来对比较呢？

我：真聪明，当然——不行啦！

比方说，一双安踏的鞋子卖800，一双LV的鞋子卖1500，你说谁便宜？

最开始讲的例子其实是简化了的，它有个隐含的前提，就是假设A、B鞋子的价值是一样的，都仅拥有裹足这样一个价值。

但事实上，即使是同样的商品，其价值也是不同的。

比方说，鞋子除了裹足，还有舒适的价值、装逼（品牌）的价值等等……

因此实际上，在比较某个商品贵不贵的时候，我们要考虑的是其价值与价格的关系。

比方说，假设我们计算出了安踏的鞋子价值是300元，实际售价是500元；

而LV的鞋子价值是1000元，售价是1500元。

那我们如何判断谁贵谁便宜呢？

很简单，直接用售价除以价值，看谁溢价更多不就行了（比较溢价）。

安踏：500/300=1.6倍

LV：1500/1000=1.5倍

那很明显是LV相对而言便宜对不对？有没有觉得这个公式很熟悉？

售价/价值=溢价倍数，售价=价值*溢价倍数

就是P=EPS*PE

所以，所谓溢价倍数不就是PE（市盈率）么？

惊不惊喜？意不意外？

原来我们一直在寻找的，如何评估股票是便宜还是贵的方法，就是运用市盈率啊！！（为了讲清楚市盈率，真是煞费苦心啊）

通过市盈率，我们可以知道一个企业的价格偏离了它实际价值多少。

而偏离得越多，就说明这个企业的价格就越贵（或越便宜）了。

好，那市盈率应该如何运用呢？

很简单啊，横向比较，纵向比较嘛。

横向比较，就是比较行业，看下这个公司的市盈率相对于行业的平均市盈率是高时低。

纵向比较，查下下这个公司过往的市盈率，看下目前的市盈率是处在什么样的一个位置。

因此，衡量股票是贵或者便宜，并不能通过比较股价来判断，而是应该通过另外一些估值指标来判断，而市盈率就是估值指标中比较重要的一个，另外还有像市净率（PB）等。同时某些特殊行业，也会用到不同的估值指标，比如说保险行业常用的PEV等等……（PS：务必注意，市盈率是重要的估值指标，但不是绝对的，首先，不能只看市盈率一个指标，因为一个指标是绝对无法客观评估企业价值的，其次，不同的行业特性决定了某些行业的市盈率指标是失衡甚至没有参考意义的，比如周期性行业。）

为了不让大家一下消化不良，就只先理解市盈率即可，最重要是明白股价的绝对值高低是没有任何意义的就行。因为掌握这点，你已经可以超过A股市场上90%的散户了。

 

1.3 投资流派

先来个总结：

第一，投资木有那么简单，所有把投资方法总结成口诀的，声称背背口诀就能战胜市场的，要么是骗子要么是傻子。即使真正的投资大师浓缩成的非常简洁的思维精华，实践起来也是需要付出巨大的努力的。

第二，投资是一项长跑，我们要关注的是长期的业绩，或者叫长期的胜率。无论何种方式，短时间内赚了50%、80%甚至翻1倍、2倍都不重要，最重要的是这个方式方法是否具备可持续性，是否可以复制。如果不可持续，无法复制的话，其实跟靠运气的赌博没有太大差别。

一会是甲砖家说，这个股K线走得很好，下有半年线强支撑，近两日走出阳包阴，买！

一会是乙砖家说，这个公司估值很低，目前近不到8倍市盈率，0.9倍市净率，是历史低点，买！

一会是丙砖家说，政策出台大力发展海南自贸区，买！

一会还有丁砖家，昨夜我夜观星象，根据周易……

是不是听起来百（luan）家（qi）争（ba）鸣（zao），其实稍微梳理一下就会清晰得多，下次再被忽悠的时候至少知道对方的来路了。

股票投资，基本上分为三大流派，一种是技术分析，一种是基本面分析，除此之外还有一种很主流但不成体系的流派，且称之为事件驱动型投资吧。

技术分析，专门研究价格的变动规律和趋势，根据统计和图形进行判断和操作。

基本面分析，主要研究企业的经营状况和内在价值，包括经营模式、盈利情况、财务状况、发展前景等等。

至于事件驱动型投资，我的理解是根据国家政策、突发事件等因素，来判断利好利空，从而进行短期的投机操作。这种流派套路比较野，主要是在不成熟的资本市场受热捧。

 

1.3.1 技术分析流

“技术分析是指以市场行为为研究对象，以判断市场趋势并跟随趋势的周期性变化来进行股票及一切金融衍生物交易决策的方法的总和。技术分析认为市场行为包容消化一切信息、价格以趋势方式波动、历史会重演。

简单点讲，技术分析研究的就是价格变动的规律，技术分析不会关注价格背后变动的原因，而更在意判断格变动的规律和趋势，从而为之后的决策提供依据。你要根据过往的价格走势，判断未来价格波动的规律或趋势，从而去预测下一步可能出现的结果。

当然，数字推理游戏的依据单一，且规律也是唯一的，但是技术分析除了价格外，还有成交量，以及衍生出来的各种眼花缭乱的指标，所以复杂得多得多了。

另外，除了各种指标，技术分析还在应用中衍生出了很多理论，像道氏理论、传统图形分析方法、艾略特波浪理、论江恩理论、中国的缠论等等……

1.3.2 基本面分析流

技术分析————价格变动的规律和趋势

基本面   ———— 价格的背后（企业的经营情况和未来发展潜力）

根据侧重点不同，基本面分析又大致可以分为价值投资和成长投资。

价值投资————关注公司当前价值，追求性价比（低估值）。更关注营收情况，净利润，毛利率变换，ROE等等。

成长投资————关注企业未来增长潜力，更关注企业行业市场规模，净利润增长等等，能接受高估值。

这两种有什么区别呢？

价值投资主要看重的是企业当下的价值，追求性价比。

什么是性价比？就是用低于公司实际价值的价格去买入，也即价值投资流派常讲的安全边际。

然后等到公司的价值受到市场发现或者追捧，超出了内在价值的时候，再抛出。

价值投资比较关注的是公司当前的价值，所以会重点关注企业的营收情况，净利率和毛利率变化，ROE（净资产回报率）等等，以及很重要的估值水平。

不同于价值投资追求性价比，成长投资更关注的是企业未来的增长潜力，所以成长投资会更多地关注企业的行业市场规模，净利润增长率等等，而对于估值水平的忍受能力相对较高（能够接受比较高的估值水平）。

我们可以对比一下这两种投资思路哈。比方说同样想通过倒卖鞋子来发财。

价值投资的做法是，在市场里面找到做促销或者有打折的鞋子，然后买入，等到促销活动结束了，再以原价或更高的价格卖出去。

成长投资的做法是，在市场里不惜高价买入未来有巨大增值空间的鞋子（比如某些限量款），然后等到增值预期兑现之后卖出。

价值投资的关键在于评估企业内在价值，成长投资的关键在于挖掘企业未来的发展潜力。因此，由于传统行业的商业模型成熟、清晰，相对而言更容易估值，所以价值投资的标的常常是一些类似金融、消费等行业的蓝筹，而成长型投资的标的则主要集中在当前市值较小，未来空间大的中小市值股票。

当然，这并不是绝对的，千万不要认为价值投资就是买大票，成长投资就是买小票哈。

推荐阅读的话，最经典的当然是价值投资之父格雷厄姆的《聪明的投资者》以及成长投资的经典之作——费雪的《如何选择成长股》。

另外，如果想系统了解和上手价值投资的话，强烈推荐邱国鹭老师的《投资中最简单的事》，符合国人阅读习惯，绝对是入门佳作。

1.3.3 事件驱动投资流

一如前面所讲，事件驱动型投资在不成熟的资本市场尤其受追捧，比如说……我大天朝。

其实，事件驱动投资还有个更酷炫的名字，叫概念炒作，即根据各种突发事件来短期炒作，可以是国际事件（打仗炒军工），可以是国家政策（行业补贴炒行业，地区发展炒地区），还可以是某些特别的事件（360回归）等等。

炒作的结果嘛……常常是一地鸡毛，不信看看之前爆炒的雄安概念股票，基本上股价就是坐了一回过山车，然后先觉者把韭菜们收割了一波。

其实不少人都知道，概念的炒作就是常常就是击鼓传花，博傻游戏，但是为什么那么多人乐此不疲呢？

不外乎两个原因，

第一个，简单易懂好操作，不用学习那么指标，不用看什么公司财报，只要看得懂新闻，听得懂别人煽动就可以夸夸往里冲。

第二个，时间短回报高，什么复利的力量，炒作追求的不是10年10倍，而是2个月3倍……然后，就没有然后了……

当然不排除也有通过这类操作获得大量财富的人，只不过几率小到微乎其微把，我们常常听到、看到一夜造富的神话，却看不到神话背后有多少失败的分母。

 

1.4 股市和交易所及重要指数

1.4.1 股票市场

顾名思义，就是提供股票上市和交易的市场，全球许多国家和地区都有股票市场哈，美国英国日本中国香港台湾等等……

股票市场一般可分为场内市场和场外市场，所谓的场内即指证券交易所（下面会着重介绍），场外主要是一些非上市公司股票或者上市公司股票的特殊情况，这里先不谈。

1.4.2 交易所

是为证券集中交易提供场所和设施,组织和监督证券交易,实行自律管理的法人。

类比下菜市场，就是提供买卖菜（证券）的场地，并且对买卖的行为进行监督，监督买卖各方不弄虚作假、不欺诈等等。

当然现在因为互联网的普及，交易基本通过电脑和手机操作，监督也就主要靠技术来实现了。

我们说每个国家都有股票市场，那自然都有证券交易所。需要注意的是，不是每个国家都只有一个交易所，比如美国有三个，中国大陆就有两个。

那问题来了，为什么有的国家会有多个证券交易所呢？

这是由需求决定的，经济体量比较大的国家，上市企业也多，自然对于提供服务的交易所数量也有要求。

关于交易所还有一点，就是不同交易所的企业特点会有区别，像上海证券交易所上市的企业以央企，国企为主，知名公司为辅，多为传统企业，而深交所的企业则以中小型和创业型企业为主，且多为高科技企业。

1.4.3 股票价格指数

股票价格指数为度量和反映股票市场总体价格水平及其变动趋势而编制的股价统计相对数。

通常是报告期的股票平均价格或股票市值与选定的基期股票平均价格或股票市值相比，并将两者的比值乘以基期的指数值，即为该报告期的股票价格指数。

当股票价格指数上升时，表明股票的平均价格水平上涨；当股票价格指数下跌时，表明股票的平均价格水平下降。

比方说现在我们想跟踪A国股市行情的变动趋势，可以怎么做？

最直接的，我们可以计算出某一天（所谓的基期）A国所有股票的市值（股价*股数）之和，之后每天做同样的计算，并进行对比即可。

然后我们发现，总市值的数目很大，看着费劲。

那我们可直接看比值，即用某天的总市值比上基期的总市值，看起来就舒服多了。

当然用比值可能不利于观察到很细微的变化，那就把比值再乘上一个固定的数（所谓基点），比如1000把。

嗯，这样一来是不是就清晰多了。

当然，我这个解释过程很随意哈，并且不是只有这一种编制方法，重点是大家能理解，并且知道股票价格指数就是一个用来衡量变化趋势的指标即可。

首先是美国的：

美股对全球股市的影响不言而喻，所以要重点关注。

道琼斯工业指数：简称道指，它是以在纽约证券交易所（美国三大交易所之一，主要是大公司，类比上交所）上市的一部分有代表性的公司股票作为编制对象的。

纳斯达克指数：简称纳指，编制对象是纳斯达克交易所（美国三大交易所之一，主要是中小公司，类比深交所）的代表企业。

标普500指数：编制对象不局限于某个交易所，而是美国三大交易所的股票均有涉及，也因此代表性最强。

我们一般说到美股走势，就是看上面的三个指数了。

欧洲的：

主要看富时100指数，是在伦敦证券交易所上市的最大的一百家公司的股票指数。

亚洲的：

日本经济平均指数（也称日经225指数）

韩国综合指数等。

香港的恒生指数也很重要，一个是不少中国企业同时在香港和内地上市，价格具有关联性，再一个港股通和沪股通，也在一定程度上加大了香港市场和大陆市场的联动性。

中国大陆的各类指数：

上证指数：上证综指、上证50、上证100、上证150、上证380、以及上证国债、企业债，上证基金，上证B股指数为核心的上证指数体系。

上证综指：代表的就是中国大盘股的走势，我们所说的大盘一般指的就是上证综指。

沪深300指数 ：类似于标普500指数，不拘泥上交所或深交所，而是涉及了两个交易所的具备代表性的股票，因此更有代表性，也是国内作为各类基金业绩参照的基准。（比如我们常听到的表述是某基金跑赢沪深300指数10个百分点，而不是说跑赢上证综指或深证成指。）

中证指数：中证系列旗下有沪深300、中证流通、中证100、中证200、中证500、中证700、中证800、中证1000、中证超大、中证全指、中证A股共11只规模指数。

（1）沪深300=中证100+中证200

（2）中证700=中证200+中证500

（3）中证800=沪深300+中证500

深证成指：主要代表在深交所上市的股票情况。

中小板指数：中小板指数即中小企业板指数指从深交所中小企业板上市交易的A股中选取的，具有代表性的股票。

中小板300：选300家公司，基点1000点。

创业板指数：深圳证券交易所于2010年6月1日起正式编制和发布创业板指数，以2010年5月31日为基日，基点为1000点[1]。它由最具代表性的100家创业板上市企业股票组成，，采用自由流通量加权，并按照派氏加权法进行计算，反映创业板市场层次的运行情况。创业板指数新兴产业、高新技术企业占比高[2]。