《巴菲特之道》读后感

《巴菲特之道》这本书其实用巴菲特的投资经验解答了三个问题：价值投资还是趋势投资？集中持股还是分散持股？长期持有还是波段操作？巴菲特的回答是：价值投资、集中持股、长期持有。

本书的核心是价值投资，重点介绍了巴菲特投资方法的准则。一、企业准则:业务简单易懂；具有持续稳定的经营历史；具有良好的长期前景。二、管理团队准则：理性；坦诚；抗拒惯性驱使。三、财务准则：重视ROE而不是EPS；关注自由现金流；关注毛利率和净利率；每一美元留存利润，至少创造一美元市值（这点我还不是很明白）；四、价格准则：能够计算企业的市场价值；以折扣价格买到。关于最后一点，书中全篇强调的更多是：合理价格，而非折扣价格。我也认为合理价格购买好企业就很好了。折扣价格购买，往往是可遇而不可求的。

目前在A股，巴菲特式的投资，可以说一直都是有效的；也可以说一直都是无效的。拉长了时间看，看十年、二十年，巴菲特式的投资在A股绝对非常有效。我相信未来十年，二十年也一样有效。缩短了时间看，看半年、一两年，巴菲特式的投资在A股又非常无效。A股不论炒成长股还是周期股或价值股，都是一两年一阵风。风来了，炒成长股和周期股的人一样也高举价值投资的大旗；风走了，价值投资也被人踩在脚下无人问津，最终让人们分不清什么是真正的价值投资或虚伪的价值投资。所以当前阶段，趋势价值投资，既要结合宏观和市场大趋势，又要选择具备价值的好企业，可能才是应对A股一两年投资周期的好方法。

无论怎样，巴菲特的价值投资方法，仍是所有投资者心中的一个路标，它向世人更多地是展示出了一个方向，可以让人们在投资的道路上，迷茫时、烦恼时，失落时，内心中还能存在一个支点。这个支点，给了你方向，给了你勇气，也给了你演化出适合自己的投资方法的巨人肩膀！

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