曼昆经济笔记6-宏观-金融市场,储蓄,投资

1、金融

• 金融：货币的发行、流通和回笼，贷款的发放和收回，存款的存入和提取，汇兑的往来等经济活动
• 证券：用来证明券票持有人享有的某种特定权益的法律凭证
• 债券：政府、企业、银行等债务人为筹集资金，按照法定程序发行并向债权人承诺于指定日期还本付息的有价证券
• 股票：股份公司为筹集资金而发行给各个股东作为持股凭证并借以取得股息和红利的一种有价证券

2、金融市场

• 金融市场：经营货币资金借款、外汇买卖、有价证券交易、债券和股票的发行、黄金等贵金属买卖场所的总称，直接金融市场与间接金融市场的结合共同构成金融市场整体。
  按融资期限可分为：短期金融市场（货币市场）和长期金融市场（资本市场）。
  按交易对象可分为：本币市场、外汇市场、黄金市场、证券市场…
• 证券市场：证券（股票、债券、商品期货、股票期货、期权、利率期货…）发行和交易的场所。
• 债券市场：发行和买卖债券的场所。
• 股票市场：已经发行的股票转让、买卖和流通的场所，包括交易所市场和场外交易市场两大类别。

2.1、金融机构 和 金融中介机构

• 金融中介机构：从 资金的盈余单位吸收资金 提供给 资金赤字单位以及提供各种金融服务 的经济体。
  主要功能：信用创造、清算支付、资源配置、信息提供、风险管理。
• 金融机构（financial intermediation）：从事金融业有关的金融中介机构
  包括：银行、证券公司、保险公司、信托投资公司、基金管理公司…

2.2、储蓄

• 国民储蓄（national saving）：国民可支配收入扣除用于最终消费支出后的部分

$$\begin{gathered} 储蓄 \\ =GDP-消费-政府购买 \\ =(GDP-税收-消费)+(税收-政府购买) \\ =私人储蓄+公共储蓄 \end{gathered}$$

可贷资金市场
投资激励 增加了 可贷资金的需求

预算盈余：$税收>政府购买$
预算赤字：$税收<政府购买$
政府预算赤字 对利率的影响

3、衡量货币的时间价值

• 现值（present value）：未来一定量的货币 现在的价值（按现行利率算）
• 终值（future value）：现在一定量的货币 未来的价值（按现行利率算）
• 复利：在计算利息时，某一计息周期的利息是由本金加上先前周期所积累利息总额来计算的计息方式

4、资产评估

• 基本面分析：研究一家公司的 会计报表和未来前景，从而分析其价值。
• 有效市场假说：在法律健全、功能良好、透明度高、竞争充分的股票市场，一切有价值的信息已经及时、准确、充分地反映在股价走势当中，其中包括企业当前和未来的价值，除非存在市场操纵，否则投资者不可能通过分析以往价格获得高于市场平均水平的超额利润。