价值投资

这两天连续看到几篇“价值投资”的好文，收获不小，整理分享：
1、 买股票，你买的不是投资工具，买的是一家好公司的部份所有权。你要赚的不是差价，而是这个公司在经济增长中创造的价值。

2、 如何评价一家公司是不是好公司：
股市的本质是以利润为基础，以市盈率为标尺的杠杆游戏。根据公式：股价=利润*市盈率，我们只要关注利润和市盈率这两个变量就可以了。
（1）利润：
a、好公司的利润会一直增长再增长，没有天花板。
b、净利润增长来源的三种情形：（a）营收持续成长，对应于提价、扩量； （b）毛利率提升，意味着龙头地位的巩固，竞争力强。MJ超级数字力的老师说，判断是不是好生意，看毛利率就够了。（c）费用率降低，表明公司管理的好。
c、因此要找营收连年增长，毛利率提升或稳定，能压缩成本或稳定的公司。
（2）护城河：
a、考察企业的护城河，即企业的门槛够不够高，寻找有特性、有品牌、有定价权的企业投资。这是巴菲特投资时最看中的因素。如茅台、云南白药、东阿阿胶。
b、科技公司的护城河是创新，一旦技术领先，增长速度会非常快，风险是变化太快。
（3）市盈率：
a、市盈率也就是杠杆率，简单说就是你想买这家公司，钱不够了，需要用多少倍杠杆来买。
b、市盈率越高，说明买入成本越高，泡沫越大，风险越高。不同行业不同阶段市盈率也不同，比如人们买银行股给6位市盈率，买家电股给15倍市盈率，买医药股给40倍市盈率。
c、投资不是买所谓的好公司，而是买价格低于价值的好公司。如果关注市盈率只记一条，那就是永远不买市盈率过高的股票。我们要做的就是在低市盈率买，给自己留有足够的安全边际。

3、 投资策略：
（1）即要买好的（利润、护城河），又要买的好（市盈率），然后耐心持有，坐收上市公司与市场的双重馈赠。
（2）赚大钱的秘决并不在于频繁的买进卖出，而在于耐心等待。有时慢就是快。