巴菲特和格雷厄姆：两种价值投资

对投资了解不了解的人，大都知道有个人，叫巴菲特。他是2008年福布斯富豪榜的榜首，直到近几年，仍然是世界首富的有力争夺者。

他最为著名的，一个是“股神巴菲特”，另一个是“巴菲特的午餐”，近些年巴菲特在股东大会上的致辞也逐渐引起了越来越多的人关注。

说到巴菲特，大家都知道他十分有名的“价值投资”，可能很多人不知道，巴菲特还有一个老师——本杰明·格雷厄姆，也是《聪明的投资者》一书的作者，更是巴菲特“价值投资”路上的领路人。

为什么说到这个？

这个关系到两个名词“投资”和“投机”。

投机是刀尖上的行走，悬崖上的舞蹈，普通人最好轻易不要去尝试。

而投资，共赢的是公司的未来，最为重要的就是对公司价值的判断。

公司有三种价值，一是当前的市场价格，表现为股价；二是资产价值，即本身拥有的资产值多少钱；三是内在的经营价值，也就是未来的经营能力。

举个例子。

小明毕业5年，在一家民营企业上班，他的市场价格就表现为老板给他开的薪水。

他的资产价值，就是他经过自己的努力，买的车子，房子，投资的股票基金等、

而他的内在价值，指的是他的良好的价值观，工作作风，未来将会具备的工作能力等会对未来产生巨大的价值。

而普通人想要在股市中平和地获得财富的增长，随着公司的向上发展而稳步地获得收益，一定是看公司的内在价值，即它在未来能否持续稳定地创造更多的价值的能力。

而同为价值投资者，巴菲特和格雷厄姆会分道扬镳的分歧在于，对价值的判定取舍不同。

举个经典的例子。

股市中，价格围绕价值上下波动，但最终会回归价值，就好像小狗围绕着主人跑来跑去，但最终会回到主人身边。

格雷厄姆的价值投资理念，就类似于，选择远远落后于主人的便宜小狗，而巴菲特的价值投资，则倾向于选择跑得更快的主人。

两者选择不同，但同样都会在价格回归中受益。因为本质上，购买的是好公司。是向上的，而不是倒退的公司。