《攻守可转债》读书笔记

这本书的全称是《攻守可转债投资实用手册》，作者是饕餮海、定风波、优美，三位都是可转债方面的牛人。

这本书写于2020年疫情爆发不久后。饕餮海还是一名医生，白天照顾被感染病人，晚上伏案写作。这次新冠疫情，一方面让人们体会到生命的可贵，没有任何东西比生命更重要，与其他东西相比，全家人一起健健康康的显得无比珍贵；另一方面，疫情让金钱更能凸显它所代表的重大意义，因为在需要金钱的时候，比如饿了需要吃的，冷了需要穿的，生病了需要住院等，它就尤为重要。

在疫情面前，在被新冠影响到的人面前，谈什么投资理财似乎显得微不足道。但是，另一方面，这次黑天鹅事件让很多人措手不及，无论是应届毕业生还是在职场多年的老司机，他们可能都陷入了缺钱的困境。突发事件让一个缺钱的人，不懂得管理金钱的人陷入绝境，许多人没有了工作收入，无法填补财务漏斗。

如果人们会理财，懂一些投资知识，情况或许就没有那么麻烦了。为数不多的被动收入能在一定程度上解决燃眉之急，度过困境。

顾名思义，这本书的内容是写可转债这个投资品种的。本书详细地介绍了可转债的基本知识，如转债价格，回售条款，下修条款，溢价率，配售方式等。本书介绍了可转债的投资策略，如双低策略，“画大饼”策略，获取配售策略，可转债短线操作套现策略，轮仓策略等。

这是一本可转债的入门书，手把手教读者分析解读公司发行可转债的发行公告，简单易懂，读完之后收获满满。

一，

110以及113开头的可转债是在沪市发行的，单位是“手”，每手10张，1000元。

123，127，128开头的可转债是在深市发行的，单位是“张”，每张100元，10张1000元。

二，

溢价率=【（转债价格/转股价值）-1】×100%，溢价率越低的可转债，股性就越强，可转债的价格更能随着正股的上涨而上涨，溢价率越高，债性越强，正股大涨，可转债价格也可能变化很小。

三，

回售条款，是保护投资者的重要条款，当正股股价下跌到一定程度，触发回售触发价，在连续30个交易日正股股价低于回售触发价，投资者可以把手中的可转债原价回售给发行公司。

由于公司发行可转债的目的是“借钱不还”，想让投资者把可转债转股成为股东，在正股股价下跌到一定程度，为了避免回售情况导致大量可转债回售，公司会考虑召开董事会把转股价格下修，这是投资者想得到的结果，因为一张可转债可以转换更多股股票。

四，

配售可转债。在T-1日，投资者可以按照公司股东配售机制购买公司股票。

发行规模/股票总股数=每股获配可转债金额，1000除以该金额就是获配一手可转债需要购买的股票股数。

根据配售机制，一般0.6-0.7手就能获配一手可转债。

五，

可转债的投资策略。以溢价率为横坐标，可转债价格为纵坐标画一个平面直角坐标系，其中第三象限，低价格低溢价率的可转债是投资的首选。

①双低策略。

购买10支左右的可转债构建一个组合，筛选的依据是：

0.8×可转债价格/100+溢价率×1.2，从低到高排列，选最低的10支可转债构建一个组合，该组合的进攻性较强，可转债的价格相对较高，溢价率较低。

当市场上有溢价率和可转债价格综合而言更具有投资潜力的可转债，可以进行轮动，替换可转债和溢价率综合而言更高的可转债。

②画大饼策略。

由于市场上90%的可转债最终都成功完成了强赎的目标，95%的可转债最高的价格都上涨到了130元以上，有的可转债价格甚至到了几百元上千元，因此，画大饼策略可以有更高的几率持有这些优质的有潜力的可转债。但是市场是无法预测的，所以，各种策略都可以放进来构建一个组合，第一象限（高价格高溢价率）的除外。

首先选择可转债价格最低的几支可转债，因为价格低，选择5-10支。

其次，选择溢价率最低的几支可转债，选择5-10支。

第三，高评级（AAA）中价格最低的几支可转债。

……

《攻守可转债投实用手册》是一本可转债入门的好书，也是出版不久的书，特别适合那些倾向于低风险投资的投资者，因为可转债上不封顶，下可保底。