2021年下半年以来，由于未能偿还到期债务，房企暴雷越来越多。因此，暴雷房企的各种各样自救策略也纷纷粉墨登场，总结起来有两种策略：
1、转让非核心资产
暴雷房企开展自救，最初使用的都是转让非核心资产，比如某大房企最初转让物业公司的股权、汽车公司的股权以及自持写字楼、酒店等等。
这种非核心资产的转让，既可以不伤及核心资产规模，又可以筹集资金偿还债务，因此被很多暴雷房企采用。但是，转让非核心资产也有明显的弊端，这个弊端也是促进了房企开展多元化发展的驱动力，那就是转让非核心资产后，把鸡蛋放在一个篮子里，会让风险聚集更大，而无法分散商业风险。
2、转让核心资产
房企的核心资产一般来说，就是房企所持有的项目公司股权和项目土地。如果暴雷房企已经到了要转让项目公司股权和项目土地的地步，一定是他穷尽了其它自救手段以后，不得已而为之的一种办法。
转让核心资产，虽然能够筹集资金偿还债务，但是对于房企自身的影响还是很大的：首先他会减少核心资产的规模，其次就是减弱暴雷房企未来的竞争能力。在核心资产规模和竞争能力双减之下，房企的品牌影响力和溢价能力，也会随着降低。
因此，从上述两种房企自救策略的分析来看，都不是自救的最优策略。房企自救的最优策略，一定是既能够偿还债务，又能够不伤及核心资产，并能够最大化分散风险的策略。那么，这种策略是否存在呢？
这种策略还真的存在，那就是进行项目代建的自救策略，且这种自救策略还可以分为初级阶段和高级阶段。
初级阶段的项目代建，就是暴雷房企引进代建公司，由其融资并进行项目的建设管理及交付。房企按照代建协议支付代建公司管理费用和超额收益（即超出双方定价所获得的销售收入）激励奖金，并用销售回款来偿还到期债务或延迟债务。
初级阶段的项目代建有如下好处：首先，项目公司的股权和土地，还是房企的，因此，项目代建不可能减少房企资产规模；其次，由于不需要转让房企非核心资产，因此，房企仍然可以通过非核心资产转移风险。
但是，初级阶段的项目代建也是有其明显缺陷，即谁来融资进行项目代建？在三条红线之下，在房企资金普遍紧缺之下，这种初级阶段的项目代建可操作性是比较差的。
因此，我们需要引进高级阶段的项目代建，来解决初级阶段项目代建的资金问题。
高级阶段的项目代建，即资金方+代建公司模式：资金方引进资金，代建公司引进建设管理和品牌，在项目交付后，资金方和代建公司退出项目公司。
具体操作步骤如下：
步骤1：资金方和代建公司成立合资公司，由资金方引进资金，代建公司引进建设管理经验和品牌；
步骤2：在项目满足投资要求的情形下，由项目公司和合资公司签订代建协议，由合资公司融资、开发、设计、建设、销售以及交付项目等等，并由项目公司支付合资公司融资利息、和代建管理费用、超额利润激励奖金等等。
在资金方+代建公司模式下，资金方和代建方，特别是资金方对项目的投资要求将会非常高，因此，在这种高级阶段的项目代建之下，需要房企本身对引进资金方+代建公司模式的项目的投资逻辑要有一个清晰的认识，并能够说服资金方+代建公司，以及说服债权人延迟还债，以便引进这种高级阶段的项目代建模式。
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