港股通换汇、红利、交易费用、资金清算规则

一、港股通换汇安排

1、投资者通过港股通买卖港股的换汇安排是怎样的？

        投资者通过港股通买卖港股，均以港币报价成交，实际支付或收取的是人民币。在交易结算过程中，港币与人民币的换汇处理，由中国结算与换汇银行负责完成。对于换汇安排，投资者需要知晓参考汇率和结算汇兑比率两个概念。

2、什么是参考汇率？

        参考汇率是指在港股通交易日每日开市前，由换汇银行提供，通过j交易所网站向市场公布的汇率。参考汇率包括港币买入参考价、港币卖出参考价两项。交易所和境内证券公司利用该参考汇率对投资者的资金进行前端监控。即，投资者买入港股时，证券公司利用港币卖出参考价计算投资者需要冻结的人民币资金；投资者卖出港股时，证券公司利用港币买入参考价计算投资者可用的人民币资金。

3、什么是结算汇兑比率？

        结算汇兑比率是指投资者进行港股通交易的实际结算汇率。具体指当日收盘后，中国结算根据全市场港股通成交的清算净额（单边、净应付或净应收），在香港与换汇银行换汇后，将换汇成本均摊至当日所有买入成交和卖出成交而计算得出的汇率。

        结算汇兑比率包括买入结算汇兑比率和卖出结算汇兑比率两项。其中，卖出结算汇兑比率适用于港股买入交易，买入结算汇兑比率适用于港股卖出交易，计算公式如下：

卖出结算汇兑比率＝参考汇率中间价 + 港股通应收应付净额 / (港股通买入成交金额 + 港股通卖出成交金额)×（参考汇率中间价 − 换汇汇率）；

买入结算汇兑比率＝参考汇率中间价 − 港股通应收应付净额 / (港股通买入成交金额 + 港股通卖出成交金额)×（参考汇率中间价 − 换汇汇率）。

        上述公式中，港股通应收应付净额=（港股通卖出成交金额-港股通买入成交金额）；换汇汇率为换汇银行提供的报价。  

4、交易日与T+2 交收日之间汇率发生波动，对投资者有影响吗？      

        投资者T 日通过港股通买卖港股，T 日日终即确定了交收换汇的结算汇兑比率。因此，T 日日终至T+2 交收日之间的汇率变动，不会影响投资者T 日交易的人民币结算资金金额。提示投资者注意，T 日是指港股通交易日，T+2日是指港股通交易日后第2 个港股通交收日。

5、通过深港通下的港股通进行交易和沪港通下的港股通进行交易，其换汇原则是否一致？

        通过深港通下的港股通和沪港通下的港股通两个渠道进行的港股通交易，其换汇原则一致，均遵循净额换汇、全额分摊的换汇原则。净额换汇，即交易日日终，由中国结算深圳、上海分公司各自以当日境内投资者通过深港通下的港股通及沪港通下的港股通买卖港股的轧差金额分别向港股通换汇银行换汇。全额分摊，即中国结算深圳、上海分公司各自将换汇盈余（或换汇成本）按当日深港通或沪港通两个渠道所有买入交易和卖出交易的总额分摊至每笔交易，分别形成投资者在深港通或沪港通两个渠道港股通业务的买入结算汇兑比率和卖出结算汇兑比率。

6、通过深港通下的港股通进行交易和沪港通下的港股通进行交易，其结算汇兑比率计算方法是否一致？
通过深港通下的港股通和沪港通下的港股通两个渠道进行的港股通交易，其结算汇兑比率计算方法完全一致，但由于两市港股通买卖交易量的不同，会导致结算汇兑比率计算结果有细微差别。

二、港股通的红利与红股

1、现金红利

1）、派发货币
        香港上市公司发红利时所采用的货币币种可能是港币，也可能是美元、英镑等，但港股通投资者通过持有股票获取的红利统一为人民币。

2）、计算方法

        中国结算办理现金红利派发业务，在收到香港结算派发的外币红利资金后三个港股通交易日内，进行换汇、人民币红利金额清算、发放等业务处理。根据国家税法和税收政策的相关规定，应缴纳红利所得税的港股通个人投资者和证券投资基金的每股红利金额按照税后金额计算。

3）、派发时间
        中国结算在收到香港中央结算有限公司（香港结算）派发的外币红利资金后，需要与银行协商进行换汇并将资金调拨至境内，此后再派发人民币形式的红利资金给港股通投资者。因此，内地投资者收到红利资金的时间会晚于香港市场。

2、红股

1）、以股息权益选择认购股份
        “以股息权益选择认购股份”是指在香港上市公司派发含股利选择权红利时，投资者选择接受股票而非现金的行为。在中国结算设定的股利选择权申报期内，投资者可通过托管券商进行股利选择权的申报、查询和已申报选择权的撤销。申报的数量应为申报选择股票股利的红利权数量。为确保在香港结算规定的时间内向其汇总提交港股通投资者股利选择权的意愿征集结果，中国结算设定的股利选择权申报截止日较香港结算截止日早两个深/沪市工作日。
2）、派发时间和上市交易时间

中国结算办理送股业务，根据香港结算派发红股到账时间：
#到账时点早于中国结算系统日终处理时点的，在收到红股当日进行业务处理，相应红股可于
处理日下一港股通交易日上市交易；
#到账时点晚于中国结算系统日终处理时点的，在下一个港股通交易日进行业务处理，相应红
股于处理日下一港股通交易日上市交易。
因此，港股通投资者红股可卖首日一般均较香港市场晚一个港股通交易日。

3、港股、A股红利派发差异

# 派发货币。港股红利可能派发除港币外的其他外币，中国结算将在换汇后统一以人民币形式
将红利资金发给投资者；

#股利选择权。港股红利可能有股利选择权，即投资者可以申报不超过股权登记日所记录的未
冻结红利权数目，选择以股票股利代替现金股利；

#派发周期。深圳及上海市场实施上市公司红利于股权登记日次一交易日发放，港股因存在股
利选择权等情况，红利登记日与红利资金实际派发日之间间隔较长。

4、投资者买入港股通股票何时可以享有证券权益？和A 股有什么区别？
        香港市场实行T+2 日交收制度，T 日买入港股通股票的投资者，T+2 日日终完成交收后才可以享有相关证券的权益。例如，T+1 日为某只港股通股票发放红利股权登记日，则T 日买入该股的投资者不能享有该红利。与此不同，投资者投资深市A 股，T 日买入即可享有相关证券的权益。投资者在做出买入决定时需要特别关注相关上市公司公告等信息。提示投资者注意，T 日指港股通交易日，T+1日指港股通交易日后第1 个港股通交收日，依此类推。

5、投资者卖出港股通股票何时丧失证券权益？和A 股有什么区别？

        香港市场实行T+2 日交收制度，T 日卖出港股的投资者，T 日和T+1 日日终仍可享有相关证券的权益。例如，T+1 日为港股发放红利股权登记日，则T 日卖出港股的投资者仍可享有该红利。与此不同，投资者投资深市A 股，T 日卖出即丧失对相关证券的权益。提示投资者注意，T 日指港股通交易日，T+1 日指港股通交易日后第1 个港股通交收日，依此类推。

三、港股通的交易费用

1、费用类型

大类	小类	项目	缴付对象	收费计算标准
交易税费 （交联交 所或由联 交所代收）	交易税费	印花税	香港印花税署	双边， 按成交金额的 0.1%计收（取整到元，不足一元港币按一元计）
		交易征费	香港证监会	双边， 按成交金额的 0.0027%计收，四舍五入 至小数点后两位
		交易费	联交所	双边0.005%（四舍五入 至小数点后两位）
		交易系统使用费		双边，每笔交易0.5 元港币

大类	小类	项目	缴付对象	收费计算标准
结算收费 （交香港 结算）	结算及交收服务	股份交收费	香港结算	双边， 按成交金额的 0.002%计收，每边最低及最高收费分别为2 元港币及100 元港币（四舍五入至小数点后两位）
	存管及公司行为服务	证券组合费	香港结算代理人	根据持有港股的市值设定不同的费率，详见证券组合费费率表

2、证券组合费

        香港结算为了简化对内地市场的相关收费项目，对港股通持股统一收取证券组合费，以代替香港结算针对香港本地市场原收取的证券存管、代理人服务等多项费用。中国结算依据相同标准，对每个持有港股的A 股证券账户进行收取。

四、资金清算原则

1、港股通资金清算包括交易资金、风控管理资金、公司行为资金、证券组合费等相关税费及其他非交易资金的清算。

2、港股通资金清算以人民币为结算货币。

3、假设T日为港股通交易日，则托管人对于港股通各类资金的交收期和交收时点分别为：

1）、交易资金交收：

如T日托管人层面交易整体为净应付，则托管人与中国结算的交收时点为T+2日10:30；

如T日托管人层面交易整体为净应收，托管人与中国结算的交收时点为T+2日18:00。

如单个托管组合T日交易为净应付，则净应付资金的实际扣款时点为T+1日14:00；

如单个托管组合T日交易为净应收，则组合净应收资金的实际收款时点为T+3日12:00。

2）、公司行动资金、风控资金交收：

2.1）、公司行动资金交收

        托管人在T+1日10:30完成与中国结算的一级交收，并与托管的单个组合完成二级资金交收，包括现金红利、零碎股现金、公司收购、公开配售和供股缴款业务引起的资金收付。

2.2）、风控资金

        托管人在T+1日10:30与中国结算完成一级交收，并根据截止T日各组合未交收头寸和T日行情(即收盘价)的乘积之和计算出风控资金基数，并按比例分摊中国结算对结算参与人收取的风控资金，得出组合T+1日应缴风控资金数，实际交收时以T日已缴风控资金数和T+1日应缴风控资金数差额进行收付。

2.3）、证券组合费交收

          证券组合费按自然日收取。 托管人在T+1日10:30各托管组合完成二级交收,18:00与中国结算完成一级交收。

3）、结息
3.1）、港股通结算备付金账户：每日通过累加托管组合港股通备付金账户余额计算积数，按积数比例划分中登结算支付账户的利息。
3.2）、港股通风控资金账户：每日通过累加托管组合风控资金账户余额计算积数，按比例划分中登结算支付账户的利息。

4、凭证处理

4.1）、港股交易的证券清算款收 、港股交易的证券清算款收 、港股交易的证券清算款收 、港股交易的证券清算款收
# 对于净买入交易，假设 T日为初始交易，则 T+1日，冻结银行存款
借：结算备付金 -港股通预付款 
贷：银行存款 

T+2 日，实际交收:

借：证券清算款 -港股通交易 
 贷：结算备付金 -港股通预付款 

#对于净卖出交易，假设 T日为初始交易， 则 T+2日，清算款结转

借：结算备付金 -港股通备付金
贷：证券清算款 -港股通交易

T+3 日，实际交收
借：银行存款
贷：结算备付金 -港股通备付金

4.2)、风控资金交收 

假设 T日为清算日，T+1日为交收，则 T+1日
借：存出保证金 -风控资金
贷：银行存款