本周的沪深300的整体估值仍然在中枢区域，见下图。
处于该区域意味着市场整体估值水平适中，既没有泡沫，但也没有任何便宜可占。如果这时候买入一揽子股票，或者说买入沪深300指数基金，那么上涨和下跌的概率并不能判断，也就说，并没有安全边际。没有安全边际意味着你会面临两种情况：第一种情况是账户有一定概率会产生浮亏，第二种情况是持有投资标的带来的收益很有限。
沪深300指数在2021年2月处于泡沫之巅，在这个月中，沪深300指数种绝大部分标的的估值都较高，随着沪深300指数对应的公司业绩上升以及价格的下跌，目前回到了中枢估值位置。
个人持仓
本周没有任何投资动作，持仓变化完全来自有股价变化。
这是我最喜欢的状态，因为首先我的持仓我都理解，有信心，其次，我认为我投资标的都在安全边际内。所以什么都不需要做，只需要安安静静的等待这些企业的CEO和员工们通过努力提升业绩以及估值的回升即可。
今年最正确的一个动作是清仓了贵州茅台，正确性并非是由于我清仓在了高位，而在于清仓本身。
帕特·多尔西在《股市真规则》第十一章《综合运用》中说道：
好公司很少是便宜的。高增长率和强大的盈利能力意味着我们应当为这只股票付出较多的现金，但我们也不能付出太多，否则我们的投资回报不太可能得到合理的回报。
对于贵州茅台而言，虽然其业绩的成长在短期内具有高度确定，巨大的市场需求以及受控制的供给，使得每年的业绩都能够很好的进行预测，但是，对于每年10%-20%的增长，给与其60倍以上的估值，并且期待能从这个投资标的上获得超额回报，我觉得很疯狂。
我们再从凯利公式中获得经验：凯利公式告诉我们，股票的仓位由两个要素来决定，第一是概率，第二是赔率。概率就是有多大可能性上涨，赔率就是上涨的幅度是多大。
用在贵州茅台上，对于当下10%-20%的增长率以及60倍估值的贵州茅台。上涨的概率以及上涨的幅度都非常有限，因此暂时告别这只股票是非常明智的选择，虽然他是一只好股票，无奈没有好价格的前提下，也是不值得拥有的。
不过最终让我清仓茅台的不仅仅是自己的理智，一部分原因来自身边一个朋友，2021年开年之后，茅台持续上涨，朋友兴奋的告诉我，茅台是一只好股票，无论涨跌，他会一辈子持有。
随着年纪的增大，对于开口说一辈子的事情，我内心的感觉是越来越恐惧。
我曾经在一家国企工作，当时国企待遇很好，无论是收入、福利还是工作环境，国企里有位领导，深受股东器重，有一天我和他出差，他告诉我，他要一辈子待在这家公司。
我有一位女同学，对爱情有非常鲜明的观点，之后找到一位开着保时捷的富二代男朋友，在他们豪华的婚礼上，这位富二代对我的这位女同学说，我会一辈子爱你。
我有一位前辈，他曾经和我说，他从事的行业非常好，他打算一辈子干下去。
很可惜的是，不知道是他们后来忘了，还是因为他们的一辈子其实很短，或者是别的什么原因，国企工作的那位领导，五年后离开了这家公司；说一辈子爱我的那位女同学的富二代，三年后选择了离婚；那位和我说一辈子干自己行业的前辈，去年退休时把所有同行全部拉黑，我在拜访他的时候，他遗憾的和我说，他这一生过得很后悔，如果能够重来一次，他希望能够做自己想做的事情。
这些把一辈子挂在嘴上的人，要么坚持不了一辈子，要么后悔了一辈子。
我还有一个同学，坚持健身和阅读了将近十年时间，我问他坚持的动力是什么？他总是很淡然的告诉我，没有坚持啊，就是觉得这么做很适宜。
我们把一辈子说出去的时候，也许是在坚持一个我们内心并不太相信的选择，做这件事情要耗费我们很大的能力，所以我们才要用一辈子这种话语来激励自己。越是这么做，越是坚持不了多久。那些真正融入到自己血液中的观念与习惯，自己并非觉得要一辈子去做，只是觉得经常这么做很适宜，往往就会做一辈子了。
那些说打算一辈子持有某只股票的人，也许他们内心也觉得持有压力太大，所以需要用一辈子这种话语来坚定自己的内心吧。
继续说说平安、万科和腾讯这三只股票，这三只股票从股价上来看，今年表现比较一般，原因很简单，平安的对外投资暴雷，投资者认为平安的对外投资能力较一般，未来可能还会有暴雷，影响利润表现；万科呢？这两年土地储备不是很充足，可能会影响未来的利润，还有一种比较有意思的论调，因为万科一季度利润水平太差；腾讯也有来自外界的压力，中国的互联网企业受到中美摩擦的影响以及新冠疫情的反复，存在不确定性。
我之前在《“暴跌”背后的逻辑与投资策略》中讲到内核，这三只股票都具有强大的经营内核，因此外部的任何冲击与不良信息，都是很好的加仓机会。
在《邓普顿叫你逆向投资》一书中，邓普顿提到：
我在投资中运用的一个原则是在极度悲观点投资，也就是说，最悲观的时候也正是最乐观的时候。
股票市场上最反常的情况之一往往是，当股价下跌或“低价待售”的时候，很少会有买家购买；相反，当股价攀高，买家就会纷纷跟风买进。
人们总问我何时前景最乐观，其实这个问题问错了。应该这样问：何时前景最黯淡？
在股市人人都惊慌失措，不停抱怨情况有多糟糕的时候，如果你依然能明智地购买投资产品，那么你就拥有了获得成功的必胜利器。
在别人沮丧地卖出时趁机买进，在别人疯狂买进时趁机卖出，这需要最大的毅力，但收获也最丰硕。
锻炼自己在阴雨天买进股票，在大晴天把它们卖出去。绝大多数投资者所做的正好与你相反，他们在晴天买进股票，在阴雨天把它们卖出去。
我们应该对未来有种特别的偏好，因为他能够把重心放在长远的前景上，而对当前流行的观点不予理睬。这种专注于未来可能出现的事件，而不是根据当前事件采取行动的能力，正是成功投资者和平庸投资者之间的一道清晰的分水岭。
从最糟糕的时期转到最好的时期。这些由负面看法所引起的极端情形通常会给投资者带来最丰厚的回报。
个股信息：
持仓分红：目前所持股票分红方案陆续出来：
中国平安的分配方案为10派14元；
万科年度分配方案为10派12.5元；
陕西煤业年度分配方案为10派8元，值得注意的是，这个分配方案的股息率达到6.7%。
洋河股份年度分配方案为10派30元；
腾讯控股年度分配方案为每股派港币1.6元；
海康威视年度分配方案为10派8元；
当你拥有一个具有护城河的投资组合，你不需要经常换手，只需要静静的持有，享受股价回到价值的过程，以及公司经营给你带来的分红所得，岂不妙哉。
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作者介绍：
东邪惜独（公众号：dongxiexidu_sh）：一个和自己较劲的工科生，居住在华东沿海，金融硕士毕业，2005年接触股市，期间一直在寻找正确的投资方式，通过大量阅读，摒弃了技术投资，扎扎实实的使用价值投资作为策略，以投资股票就是投资背后的公司作为研究策略，自下而上选择股票。不求快，甚至回避快，坚持慢和稳定的业绩增长曲线。夫善战者，无智名，无勇功。投资也是一样的道理。
期待与朋友们多多交流，坚信在奔向财务自由的路上，我们会收获志同道合的朋友，收获人生和事业的幸福，找到生命的真谛。