金融学习第10课——基金（1）基本概念

（1）基金是资管时代的新王者

基金就是把大家的钱集合在一起，由专业人士进行多样化投资的一种资产管理方式，其优势在于“资金集聚，专业理财”。

基金的两大优势：分散化、专业化。基金业的收益率是能够跑赢大盘的。

分散化：资金两大，可以投资不同的标的，将风险分散。

专业化：受到的限制更少，基金经理更加专业，能够较快应对市场变化。

（2）基金的选择——二维坐标法

基金的类别包括主权财富基金、股权私募基金等。最常见的是证券投资基金。

“二维坐标系”的一个维度是投资标的，决定了基金的基本属性，即其收益率、风险和流动性等。

高收益（高风险）：股票型（偏股型）基金

流动性：货币基金

安全性：债券型基金

另一个坐标是投资风格。

主动型基金：通过选股和择时，在短期波动中追求高于大盘的超额收益。适合“狐狸型”投资者。

被动型基金：选取一个特殊的指数成分股作为投资的对象，然后在长期趋势中获得市场平均的回报率。适合“树懒型”投资者。

具体操作时，还要关注宏观大环境、行业、时机和品牌等因素。

（3）私募基金和公募基金

公募基金是向社会大众公开募集资金；私募基金只向少数人来募集资金。

私募基金和公募基金的本质区别是监管程度不同。私募基金只面向高净值人群。

投资一级市场的叫做私募股权基金；投资二级市场的叫做私募证券投资基金（阳光私募，对冲基金）。

私募基金的本质特征是少监管和高激励。

少监管：没有公募的很多限制性条款。

高激励：收入来自业绩提成，通常是基金超额回报的20%。（公募基金是基金规模的2%）

平均来看，私募比公募的业绩要好一些，但是也有一个很大的问题，就是它良莠不齐，投资风险非常高，介入需谨慎。

选择私募的参考标准：

1.基金经理大量持有自己的基金；

2.基金经理在业界的口碑比较好。

（4）投资基金常见的坑

1.抬轿子：一家基金公司旗下有好几只基金，一个基金先买入某个股票，然后其他基金再持续买入该股票，推高股价。先买入该股票的基金的业绩自然就上去了，净值也会提高，像做轿子一样。

识别方式：查底牌——关注该公司旗下的其他基金情况，如果几个基金持仓的股票类似，业绩却差很远，就要谨慎。如果这几只基金共同持仓的还是小盘股，更要注意。

2.老鼠仓：先用私人账户买入股票，然后利用投资者的钱大量买入该股票，等股票涨到很高价格的时候卖出自己买入的股票获利。

识别方式：识前科——不买曝出过“老鼠仓”的基金公司，被曝出“老鼠仓”的公司，要果断地止损。

3.利益输送：基金公司和上市公司合谋，哄抬股价，制造业绩的虚假繁荣。基金公司提前低价买入股票，并拉升股价；公司发布利好消息；以大宗交易的方式接盘上市公司股东坚持的股票，然后在二级市场卖掉；上市公司将盈利部分汇入操盘人的指定账户。

识别方式：破迷信——不要过度迷信明星基金经理，尤其是那些被神化的基金经理人。