“云游戏”强势拉动，完美、游族等多家游戏公司喜提涨停，网络游戏板块飘红

11月19日，在中信证券发出“A股即将迎来小康牛”的口号后，沪深两市以沪指涨0.85%，深指涨1.8%，创业板大涨2.77%的收盘成绩点燃了股民们的热情。

在三大指数迎来全线上涨的同时，网络游戏板块的强势爆发显得尤为亮眼。有分析认为，此次游戏板块的上涨逻辑或是因为谷歌云游戏平台Stadia正式上线，而“千亿云游戏”这一故事，成为继VR/AR/区块链之后的又一炒作题材。毕竟资本市场要的很简单：“现在我可以看不到钱，但是未来我要看到很多钱。”

在“云游戏”概念的加持下，今日网络游戏股板块全线上扬，共有七家游戏公司喜提涨停板，十六家公司涨幅逾9%。

其中恺英网络、鼎龙文化、游族网络以及完美世界等七家公司均出现涨停，而掌趣科技、三七互娱以及吉比特涨幅均在9%以上。

那么云游戏时代的“到来”到底意味着什么？

券商申万宏源认为，未来3A级精品研发商有望从需求端获取增量蛋糕；即点即玩简化买量转化步骤，提高买量转化率，供给端节约买量成本；云游戏易集成的特点使得分发渠道走向多元化，加剧渠道竞争，削弱渠道议价能力。

中金公司亦在研报中表示，未来产业价值分配会出现较大变化：如优质研发商的议价能力将进一步提升，而发行商的买量发行模式亦会升级：游戏入口可以出现在社交平台、短视频、直播、信息流中。

而目前已经入局云游戏的研发商则包括了网易、完美世界、三七互娱、游族网络以及吉比特等。

以网易为例，2019年，网易借助英国公司 Improbable（英礴）的游戏开发平台 SpatialOS 开始开发 VR游戏《故土》。该平台可整合多个游戏引擎和服务器同步运行游戏，并允许玩家行为对游戏环境产生永久影响，从而创造出在规模体量、复杂程度和永续性等方面领先的游戏体验。同时，SpatialOS 具有良好的跨平台兼容性，可在 PC、主机、VR 和移动设备等多个平台同步运行。

因此中金证券认为，在该模式下，《故土》有望成为具有突破性的开放世界云 VR 游戏，为云游戏形态和玩法带来新突破。

而研发实力强大的厂商如完美世界，吉比特以及中手游等公司，未来亦有望通过云游戏这一模式提高ARPU值。

从重塑游戏产业链到扩大玩家覆盖群体，云游戏的“千亿故事”无疑带动了网络游戏股行情的强势上涨，但这一愿景能否切实落地，却仍与运营商、电信设备商等各个环节紧密挂钩，此外更有网络延迟以及5G资费过于高昂等因素的干扰。

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