浙大求是金融会-2016年宏观经济回顾及2017年展望

浙大教授 王维安

以下全部，依靠手机记录，所以会有很多不全的地方，还望见谅。

近8年的货币政策一直持续量化宽松

零八年以后中国增长速度逐渐降低

目前，中国经济基本面变了，现在传统经济饱和过剩，新兴供给不足，结构存在问题

但是对于今天这个情况，单纯再来靠财政货币政策刺激经济已经不灵了

16年的经济分析。供给侧结构改革：三去一降一补。对于三去（去产能去库存去杠杆）中的去产能：16年的钢铁产能是增长的，焦炭也是增长了，因此去产能没有成功；去库存：主要是房地产库存，实行人口城镇化，降利率，降首付，导致杠杆增长，于是房价也随之涨起；因此虽然库存减少了但是杠杆增加。

经济增长原因：消费呈横线，基本没升与没降；固定资产投资放慢，外贸出口的增长是负的，但是房地产投资在增长，以至于前三季度经济增长6.7%。

CPI有所回升,重返2%以上，九月份以来转为正；人民币对美元持续贬值；股价今年一直三千点上下徘徊；策略：现金为王，换美元。

2016年5月9号人民日报文章：开局首季问大势——权威人士谈当前中国经济

王教授不看好房价，预测房价会跌

2017年供给侧改革要取得实际性进展，尽管现在增长6点7，这是靠宽松货币政策和房地产维持的。

2017年是供给侧改革深化之年。基调：经济新常态（也就是两位数到一位数增长），供给侧改革为主线，适度扩大走需求。今年经济工作会议放进来了“促改革”这个关键词

2017年在政治高度上，现在中央层面，经济工作会议，要求全面深化改革，不改革者下。把防控金融风险放在更加重要的位置，宏观上管控货币。

全球高度上，各国更多靠货币政策刺激经济，有些甚至负利率，传统货币政策对于世界经济也不管用。16年g20会议也提出，仅靠货币政策已经不起作用，结构改革势在必行。

明年金融市场是大幅震荡的一年，流动性资产去哪都暴涨，政治上特朗普也是个未知数

基本面，还是要去产能

政策面量化宽松，如果想人民币不贬值，要基本面比美国好才行，实际上人民币对美元是贬值的，但是对一篮子货币不会贬（这也是当官的说人民币没有贬值基础的真实所指）

汇率存在风险。货币要流出去，将引发违约，基本面更慌，也可能会产生恶性循环。

降成本，补短板，目前不缺资本，但是缺人才。但是股票融资上市难，金融的问题在结构上。降低股票市场门槛，让钱流向创业公司

加法可能难，加不起来就可能掉入中等收入陷阱，17年经济形势更加严峻，L型。

17年投资建议：风险控制放在第一位，现金为王，换美元，如果非常有钱也可适当换点黄金。

长期来看肯定是股权股票投资最好，因为创业创新要股权股票投资，基本面好的时候一定是个大牛市，但是目前还不是机会，因为基本面还没好起来。但是如果有好的企业想投下也好，因为一旦上市的话就会十倍回报，如果再赶上牛市就是几十倍。

最后总结：留得青山在，等待机会来

问题：会不会减税？

答：减税的话，因为房地产已经那样了（不好了），减太多地方财政就会出问题。只能减一部分，接下来个税一定会严格征管。

顺势而为！！！