ETF,ETF联结

（Exchange Traded Funds，简称“ETF”）是指交易型开放式指数基金，通常又被称为交易所交易基金。它是在证券交易所上市交易的，即场内交易的，是基金份额可变的开放式的指数基金。

ETF有两种交易方式，一种是场内买卖，即在证券交易市场上像买卖股票一样买卖基金，起始份额是100份。交易的对象是场内其他的人，价格合适立刻就能成交，所以交易价格是不断变化的。但要注意买卖之间的价差。

另外一种是场外交易的申购和赎回，起始份额一般是100万份，交易的对象是基金公司，每天只有一个价格，就是基金的净值，其实就和我们平时买卖场外基金差不多。

场外交易的方式并不是像我们散户一样的拿钱来买，高级客户和这个基金之间的交易，是通过股票换基金份额，或者基金份额换股票来的。

ETF的场内交易价格和净值如果发生偏离，就好像一样东西在两个地方出现差价一样，高级客户就会薅羊毛，而且利用ETF可以实现T+0 当天内快速交易。当 ETF 的场内交易价格和净值之间产生差价，比如，场内交易价格高而净值低的时候，高级客户就会向基金公司申购 ETF 份额，再到场内卖出去。反之，场内交易价格低而净值高的时候，就从市场上买入ETF 份额，然后卖给基金公司。这样的赚钱机会一旦出现，就会被市场上众多的机构所利用，直到 ETF 的价格和净值非常接近，无利可图为止。

正是因为套利机制的存在，所以ETF的场内价格和净值无限接近，甚至重合。由于 ETF的交易主要在场内进行，基金经理不需要留更多的现金应对基金的赎回，因此，ETF 基金能更好的跟踪指数。比如：华夏沪深300ETF、华夏上证50ETF 跟踪误差率分别为 0.03%和0.05%，都远低于同类平均百分比。

ETF基金的场内购买成本更低，其中交易所的交易佣金，一般是万分之一到万分之三。比一般的基金购买平台的0.15%的手续费明显要少。另外ETF的管理费也比指数基金低一些。

当然，后来基金公司为了方便普通投资者购买ETF基金而专门设计了ETF联结基金，其实就是为了没开股票账户的人准备的。但ETF联结基金跟踪指数的效果不如 ETF 本身，简单来说，ETF 联接就是买 ETF 基金的基金，一般以不低于 90%的仓位投资于 ETF 基金。这样去买肯定会有误差的。