应收款项周转率

衡量公司收现速度，体现公司经营能力

一方面这个指标衡量了收现金的速度，另一方面它又衡量了公司经营能力。当公司经营能力强，表现在对下游的付款掌控力强，则能形成收现金较快的局面。所以，这个指标如果跟自己同比发现有提升，说明公司经营能力增强。如果在行业内，该指标处于中位数以上，也说明公司在行业内是比较龙头企业。

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定义应收款项周转率

先举例子。

上海徐家汇，地铁附近全款买套房1000万。全年出租的营业所得40万。这个生意是否划算呢，大家习惯用租售比衡量。40/1000 = 4%。1000万投入下去，每年收回40万。这个1000万固定资产的投入，产出效率如何，就用租售比衡量，这个例子中是4%。

汽车租赁公司，一辆车12万。每天租金800，每月出租率80%，一个年租金230400。套用租售比的概念，产出效率，量化的衡量是 192%。初看起来，跟买房子出租比，简直是好到不能好的生意（折旧摊销，成本，费用，税都没算）。我们直觉的感受是，汽车租赁的生意，比房屋租赁的生意，资产投入收回的速度快多了。我们说可以说，汽车租赁行业的资产周转率要高的多，所以从收钱的角度来说，汽车租赁生意更好。

引入应收款项周转率的概念

对于现代公司经营来说，无论甲方是出于提升自己经营效率的目标，还是为了让利供应商的目标，普遍都会有赊销的情况。绝大部分公司，都会因此产生应收款项，包括应收货款，应收票据（也是一种应收货款的形式）等。这被认为是一种资产，对比上例，和房子，车子是性质类似的东西。只不过这类资产不是实物的。继续类比上例，用 营收/应收款项，就可以衡量公司产生的应收款项这种资产对于做生意的效率是多少，而且是一个量化的度量。就和用 租金/房价，租金/车价，来度量房子，车子对于做生意的效率是多少，是一样的道理。

定义

应收款项周转率 = 营收 / 各项应收款项均值

平均收现天数（也叫应收款项周转天数） = 360 / 应收款项周转率

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经验标准

B2B行业，平均收现天数，在60-90天，都算正常。

收现金的行业，比如超时行业，平均收现天数 < 15。

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实例

特斯拉

基本要达到15天了

现金和应收基本同比例提升

蔚来

应收款周转率像B2B公司

现金和应收款变化节奏基本相反

从各个方面看，特斯拉的财报已经很像一个良性的成熟业务了，而蔚来确实还是各种杂乱无章。不过看了行业内几家公司，应收款周转天数tsla算低的，说明比较优秀。60多天的也有，说明蔚来也不能说做得特别差。