日本前任官员：日本没资本跟美国讨价还价

“经济最恐怖的地方在于，无论是‘景气’也好，‘病气’（日语中“病”的意思）也好，都有一个‘气’，很难读懂、抓准。”

一直到20年后的今天，58岁的村上诚一郎依然承认，在他搞过的财政、经济、金融工作中，金融是最难的——因为它的核心是人类的心理，完全读不懂。

1990年，日本泡沫经济破灭时，村上诚一郎担任主管日本财政、金融、税收的最高行政机关大藏省的政务次官，随后他历任自民党副干事长、众议院大藏常任委员长和日本首任财务副大臣、国务大臣，亲历了日本泡沫经济破灭时的惊心动魄和其后长达20年的挣扎。

谈起目前的全球金融危机，这位资深经济官员愤愤不平——“制造危机的家伙们都逃走了，但是世界却损失了400万亿（日元），老百姓在哭泣，坏家伙们却赚得盆钵满盈”。“金融就是一场战争，只有头脑聪明的人才能够赢得这场战争。”他感慨。

中国贸易盈余跟日本一样

东方早报：作为亲历者，您如何看日本泡沫经济产生和破灭的原因？

村上诚一郎：上世纪80年代，美国的汽车等制造业在与日本的竞争中处于下风，这导致了美国严重的贸易赤字。与此同时，其国内的财政赤字也非常严重。怎么缓解赤字压力呢？迫使日元升值。

为什么迫使日元升值就能缓解赤字呢？很简单：日本不是购买美国的国债吗？比如，如果原来1美元兑200日元，那么要买1亿美元的话，就是200亿日元。而日元升值后呢，如果升到1美元兑100日元，1亿美元的国债，就一下子就变成了100亿日元。美国的借款一下子就少了一半。同时，日元升值，日本的出口产业自然就受到打击。美国当时就是通过逼迫日元升值，来遏制日本的出口。

许多人都认为当时的宏观经济中存在不平衡，即1980年代日本经常性收支盈余和美国大幅赤字，特别是美国存在贸易及财政双赤字。于是美国行动了。日元升值也好，通货膨胀也好，都是为了减少美国的债务。

与此同时，国际社会对日本实行内需主导的发展模式、缩减贸易盈余施加了非常大的压力。当时日本的贸易盈余就和现在的中国一样。

在这样的背景下，1985年“广场协议”签署，日元开始急速升值。升值导致的低利率政策及其对股市、楼市的推动，以及相关的为刺激经济的设备投资、基础设施投资等，使得经济泡沫逐渐形成并膨胀。

一般来讲，日本这时应该停止对美国的投资。但是，由于担心美元继续贬值可能带来不利，日本继续对美国投资，购买美国国债。因此，是日本的钱医好了美国泡沫经济的伤口。这么说来是不是很奇怪？日本作为世界上最大的债权国大受打击，而像美国这样贸易和财政出现大量赤字、有着大量借款的国家却反而很繁荣。不奇怪吗？这是我所认为的日本泡沫经济产生以及成为导致此后20年日本经济萎靡不振的重要原因。

本来，我们是应该建立日元体制，或者至少应该与美国进行更多的交涉，但是直到今天，我们依然实施着跟随美元的政策。这是没有办法的事情。因为日本的防卫和粮食是依靠外国的。所以当被要求这要求那的时候，根本没有讨价还价的资本。所以，没有军力，没有粮食，没有建立在这两项基础上的百分之百自信的话，那么在经济政策上面，可能就不足以抵抗压力。

错误时间执行错误政策

东方早报：但日本执政者自身没有犯错吗？

村上诚一郎：当然，日本银行的政策也失败了。有了泡沫，如果银行把贷款利率提高的话，人们就不会去买房地产买股票了。正因为一直以来的低利率，人们才一直热心于房地产和股票。借越多的钱，买越多的房产和股票，就能挣越多的钱。

实际上，在发现泡沫的苗头的时候，日本银行当时应该提高利率，限制贷款条件，控制土地、股市的泡沫。但遗憾的是，日本银行反而又一次降低利率，这导致了泡沫进一步膨胀。

不光如此，到后来泡沫膨胀到无法收拾的地步的时候，日本银行为了遏制这一趋势，又突然以一种急踩油门的方式提高利率，导致泡沫一下子崩溃了。

简而言之，在泡沫经济过程中，日本央行利率政策调整的时间点是完全失误的。

东方早报：在广场协议前期，有一份“前川报告”，针对当时国际贸易的不平衡，提出要日本扩大内需，调整经济结构，以缓解日本经济的压力。您怎么看这份报告？

村上诚一郎：前川报告把扩大内需放在了很重要的位置。报告里说，比起拼命建厂房、制造产品、通过出口创造贸易盈余，我们更应该在日本国内建设道路、桥梁，促进经济发展，暂时不赚取外汇。但是我认为某种程度上这个报告使得日本政府的财政状况变差了，花了很多没必要的钱。结果，日本不仅金融上坏了事，财政上也坏了事。得救的是美国，但是日本老百姓却倒了大霉。