01.5 量化估值

1. 基于资产的估值方法

1.1 清算估值法:资产负债表

  • 流动资产
    货币资金
    50%~90%的应收账款
    存货越原始越值钱(eg. 钢铁VS汽车 面纱长VS服装厂)
  • 固定资产:
  • 负债
  • 股东权益合计:固定资产+负债
    意义:安全网 但高风险啊!!!

1.2 重置价值估值法

主观性较大,要有经验的投资人分析总结

2 净现金流折现法

证券行业常常使用

2.1 折现率:未来钱的价值不等于现在钱的价值

现在的钱比未来的钱更值钱:

  • 计算方法:以国债为基准 或以定期储蓄为基准
  • 问题:折现率不难,难再估算公司的自由现金流 ,还要猜他的存活年限

3 小熊值

资本支出少,又有净利润
小熊基本值:累计N年自由现金流总和/累计N年的资本总和
小熊增长值:累计N年净利润/累计N年的资本开支的总和

4 小熊第一版估值法

  • 如何初选:类似长期资本管理的公司
    初选公式:ROE、连续三年现金流为正
    如何判断公司的质地:
    如何对选出来的好公司进行估值
    安全边际:(净资产*2-总市值)/总市值=%为小熊第一版安全边际 非制造类行业不依赖于净资产

5 神奇公式 35%年投资 乔尔格林布拉特

一个好公司+一个好价格
资本报酬率 盈余报酬率

note:在中国市场 对于一个好价格的要更有用吧

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