Day8：平均在库天数/存货周转率

这几天，我们在学习如何判断一家公司的经营能力。复习一下。

第一个：资产周转率。知道了什么是烧钱的公司，以及碰到烧钱的公司，后续如何进行分析判断。

第二个：应收账款周转率，我们上周的 平均收现天数 指标中学习了。它不仅反应了公司的经营状况，同时也是现金流好坏的一个重要体现。

今天进入 经营能力 的第三个指标——存货周转率/平均在库天数 的学习。就像应收账款周转率/平均收现天数一样，存货周转率/平均在库天数说的是一回事。

一，概念

公司的几个重要的资产，分别是:应收账款，存货，固定资产，总资产。

其中存货放在哪里，是不是在仓库里，所以叫在库天数。对公司而言，一般存货放在仓库里，相当于把钱放在仓库里，肯定是希望存货快点卖出，在库的时间越短越好！存货周转率/平均在库天数，指的就是存货的周转次数以及相应的放在仓库里的时间。以此来判断公司的产品好不好卖，热销还是滞销！

二，公式

回顾一下 经营能力 的应收账款周转率 指标：

上面说的是 应收账款 这个资产一年为公司做了多少趟生意？用360/应收账款周转率 我们就得到了：平均收现天数。

今天学习的这个资产 存货 和应收账款 类似相通

存货这个资产一年能为公司做几趟生意呢？这就是 存货周转率！在用360/存货周转率，就得到了：平均在库天数。存货周转率越高，表明企业存货资产变现能力越强，说明产品在仓库停留的时间越短，产品在市场上越畅销。

思考题？

为什么应收账款周转率 分子 对应营业收入，而存货周转率 分子 对应营业成本？

因为存货周转率中的存货，并不是按照存货的市场价格，而是当初买入存货的成本价，所以用营业成本，而不是营业收入，货品已经卖出去了，那就是按市场价格，例如应收账款，计算时取得就是营业收入。

三，计算实例

以 片仔癀 为例，计算其2017的 存货周转率 和 平均在库天数。

1，分母：平均存货周转余额

在资产负债表中找到存货一栏，期初存货（2016），期末存货（2017）分别为：11.26亿元，12.43亿元。

则平均存货周转率余额=（11.26+12.43）/2=11.845（亿元）

2，分子：营业成本

在利润表中 找到营业成本，2017年为21.07亿元，

代入公式，得到：

存货周转率=21.07/11.845=1.77（次）

平均在库天数=360/1.77=203.3（天）

与财报说核对，基本一致，计算完成！

四，判断指标

MJ老师对平均在库天数指标为以下6个层级：

1，＜30天，经营能力非常优异！

2,   30~50天，经营能力非常优异！

3,   50~80，营业能力不错！

4， 80~100天，大多为B2B（公司对公司）业务！

5， 100~150天，工业类或原物料行业（如石油，钢铁等，需求不旺盛）

6， ＞150天，要么能力不佳，要么属于特殊行业（如造船，造飞机，奢侈品，房地产公司等）

需要注意的是：经营能力几项指标不能只看单个公司的数据和趋势，还一定要注意在同行中横向比较，所以财报一定要多看，练就对横向行业数据的把控能力。