阅读《价值》第五天

第三章：价值投资初试炼

勇敢地去接“下落的飞刀”

我们从不相信运气，因为无论是概率验算还是神灵保佑，似乎都不管用，我们相信的是长期理性，理性可能迟到，但绝不会缺席。危机既是一场不折不扣的压力测试，让我们看清到底谁在“裸泳”；又是一面镜子，足以“正衣冠，端品行”。在危机出现的时候，投资人能

否坚持初心、坚持反复强调的价值观，就显得尤为重要了，这个时候坚持的东西，往往既是决定生死的，又是关乎声誉的。真正穿越周期的投资机构，往往做到了既看到眼下，时刻做好打算，又目光长远，不为一时一地而自乱阵脚。 这种理念需要不断地强化，要印刻在基因里。

思考：

尽管在2008年的世界金融危机海啸中，全球投资者都惊慌失措，但作者的投资机构却坚守初心，从容淡定地度过那段日子。因为作者的价值观是他一贯的行为准则。

    只要是为社会疯狂创造价值的企业，它的收入、利润早晚会兑现，社会最终会给予它长远的奖励。

·    真正穿越周期的投资机构，往往做到了既看到眼下，时刻做好打算，又目光长远，不为一时一地而自乱阵脚。

基因决定了非如此不可

价值投资，是高瓴诞生的基因决定的。

做，就做常青基金。

青基金都是亚洲少有的模式，但作者仍然坚持做长期正确的事情，它具体就是：

第一，选择超长期的出资人。第二，拥有超长期研究的能力。第三，坚持并不断完善价值投资的内涵。

一种投资机构，多种投资形态

在无关处寻找有关，在有关处探求洞见，在洞见后构建方案。 正是这样的“三步走”策略，决定了一种价值投资机构可以成为多种形态。

思考：

价值投资，是高瓴诞生的基因决定的。而只做长青基金，一种投资机构，多种投资形态。都是围绕价值投资的理念展开践行的。

因为作者知道对于一名投资人而言，理解潜藏在巨大势能中的关键行业和企业，是非常重要的能力。

· 一旦善于理解变化，投资人将极大拓展其可理解的范畴。不断深入学习，思考，是成长的必然。

解决方案的提出，不是看价值投资机构有什么，而是看产业变革规律以及公司创业过程中需要什么。

· 作者未必能帮助创业者走得最快，但作者希望能够与创业者一起走得更远。