思考题

1、财务常识复习思考：

（1）一家公司在一段时间内有没有赚钱，应该看哪一张报表？

利润表，是否赚钱是一个预估的概念，赚钱不等于赚到现金。

答：利润表。

（2）一家公司真正的赚钱能力应该看哪里？

资产负债表。资产周转率、销货天数和收现天数。

答：现金流量表的营业活动现金流量，以及利润表上的净利润

（3）这家公司一直在赚钱，一定不会倒闭吗？

一直在赚钱，现金不足或收不到现金，就没气了。

答：不一定！要看现金流量表的营业活动现金流量

（4）财报这么多张，包含这么多科目，要先看哪一张？

现金流量表。

答：建议先看以下这些：资产负债表中的现金占总资产比率、现金流量表里的营业活动现金流量、利润表中的营业利润和净利润、资产负债表中的ROE和总资产周转率。

（5）哪一张报表是根据实际情况而得的数字，最不受人为操作影响？

现金流量表

答：现金流量表。在现金流量表三个指标“营业活动现金流量、投资活动现金流量、筹资活动现金流量”中，营业活动现金流量最重要！

（6）巴菲特最重视哪个数字？

1、自由的现金流量：即现金为王！

2、股东报酬率（ROE）>20%非常好！<7%不要投！。

3、长期稳定的获利能力（5年数据）

答：自由现金流量（Free Cashflow）。其公式为：

自由现金流量  =  营业活动现金流量  -  基本资本支出

（7）公司赚的钱叫“净利润”，是最直接的绩效评估，为何它容易被扭曲？

容易被管理层调整，如增加预收账款。是否赚钱只是预估的概念，不一定收到现金。

答：因为利润表是预估的概念，也最容易造假！

（8）公司经营如果走下坡路，如何确认它是否有本钱撑一阵子？

账上是否现金充足，其次看收现天数。

答：确认以下四个因素：

（1）现金占总资产比率大于25%，至少10%；（2）是否是“快收慢付”的经营模式。（3）做生意的完整周期在同行中是否够短，越短越好！（4）每一期的营业活动现金流量，是否稳定的大于零！

2、五大关键数字力思考

对于下面不同的几种情况，“现金流量、经营能力、获利能力、财务结构以及偿债能力”，这五大数字力分别哪三个最重要

（1）市场景气低迷的时候，重点关注哪三个部分？

现金流量、经营能力、偿债能力。看谁能最后活下来。

答：五大能力这时依次的重要性为：现金流量，经营能力，获利能力！你答对了吗？

因为景气低迷的时候，手上有钱是必须的，是度过危机的保障，其次经营能力、获利能力越强的公司在景气低迷的时候越有竞争优势！

（2）市场景气持平的时候，重点关注哪三个部分？

现金流量、经营能力、获利能力。大家都差不多，看谁的经营能力更好。

答：首先关注“经营能力”，其次关注“获利能力”，第三为“现金流量”。

（3）市场一片好的时候，又该重点关注哪三个部分？

现金流量、财务结构、经营能力。看谁没有头脑发胀，很好地控制风险。

答：一片红的时候，先关注“获利能力”，在市场好的时候，获利能力强的公司收益最大！其次是“经营能力”，第三是“现金流量”。

（4）碰到市场黑天鹅满天飞的时候，要重点看哪三个部分？

现金流量、财务结构、偿债能力。看谁能顶住挤兑，要帐的都来了。

答：黑天鹅满天飞的时候，“现金流量”极其重要，是不死的法宝之一！其次是“财务结构”，别在霉运来的时候又被银行抽银根，雪上加霜，必死无疑啊！第三，“偿债能力”，会有很多债主此时上门讨债哦！

（5）可能破产的公司看哪三个部分？

现金流量、财务结构、偿债能力。能不能把欠债还清。

答：对于濒临破产境地的公司，首先要看“财务结构”是否外债过多，第二关心“现金流量”，第三是“经营能力”，是否能够起死回生！