资产负债率

一、概念

资产负债率又称举债经营比率,它是用以衡量企业利用债权人提供资金进行经营活动的能力,以及反映债权人发放贷款的安全程度的指标。

二、公式

资产负债率=负债/资产

公式

下面以金发科技2016年数据为例，

资产

负债

资产负债率=负债/资产=10533.5/20258.8=52.0%

三、分析

负债一般是指借银行的钱，相较而言资金成本比较低，一般是1.5%~3.0%。

股东权益指的是拿公司股东的出资，资金成本比较高，一般是5%~20%。

如果资产负债率偏低，表示公司问银行借款比较多。如果公司无法获得贷款，为了继续经营下去，转身向股东筹集资金，此时资产负债率就会偏高。

什么时候股东会出资比较多呢？

那就是公司效益高的时候，股东更有意愿投入资金，扩大规模，期待获得更高的投资收益。此时，公司的资产负债率往往是偏低的。

而公司赚不赚钱，可以从前面的“盈利能力”的毛利率、营业利润率等指标看出。

因此，这几个指标是互相关联的。

一家公司的资产负债率的变化趋势，往往是和毛利率、营业利润率等指标的变化趋势相一致。

一般公司都会喜欢用股东的钱，因为没有什么还款压力。而银行借款，会因为外部经济环境，以及相关政策，有较高的不确定性。

总结判断指标及看财报顺序

1、判断指标：

（1）经营稳健的公司，资产负债率一般都<60%！股东出资多，不需要问银行借很多钱，股东认可公司经营，并看好前景。

（2）最适的资本理论：资产负债率在50%左右，股东和银行各出资一半。

（3）下市破产的公司，资产负债率一般都>80%，位置非常低！

2、读财报顺序：

“负债比”亮眼的真的是好公司吗？通过以下三个步骤综合判断、交叉验证：

（1）资产负债率的大小判断；

（2）盈利能力的判断，包括“毛利率、营业利润率”等；

（3）“现金占总资产比率”判断，手上是否有钱，如果财务结构差，能够撑多久？

说明

需要说明的是：金融保险业是高度杠杆的特殊行业，它们不适用上述财务结构观念。

因为这些行业遵循的体制和一般公司不同，他们的游戏规则是：

1、如果一家金融机构，股东出资8%（另外92%是别人的钱），就允许做国际金融业务；

2、如果一家金融机构，股东出资4%以上（另外96%是别人的钱），就允许做国内金融业务；

3、如果一家金融机构，股东出的钱不到4%，那对不起，不允许开展任何金融业务。

因此，如果用今天学习的内容来评定金融保险业，它们都将是即将破产的公司，所以“负债占资产比率”这个概念，不适用于金融保险业。