《一本书读懂财务报表》读书笔记

财务报表三大表：资产负债表、利润表、现金流量表

三张报表的关系：
资产负债表和利润表能看出来这个公司未来的发展前景
现金流量表能看到这个公司是否有现金流风险

净 资产 收益率（ Return on Equity）： 又称 净 资产 利润率， 英文 缩写 ROE， 指 利润 额 与 平均 股东 权益 的 比值。 该 指标 越高， 说明 给 股东（ 所有者） 带来 的 收益 越高； 该 指标 越 低， 说明 企业 股东（ 所有者） 的 获利 能力 越 弱。 该 指标 体现 了 自有 资本 获得 净 收益 的 能力。

看公司是否赚钱

我们 就可 以用 这把 尺子 来 衡量 企业 的 投资 资本 回报 率 了。 我们 用 投资 资本 回报 率 减去 投资 资本 成本， 就得 到了 超额 收益率。 如果 超额 收益率 大于 0， 那 这家 公司 的 投资 资本 回报 率 便是 及格 的， 反之 则 不及格。

1. 投 资 资 本 回 报 率ROIC = 税 后 营 业 净 利 润 / 投 资 资 本
2. 投 资 资 本 = 有 息 负 债 + 股 东 权 益
3. 加 权 平 均 资 本 成 本 = 有 息 负 债 / 投 资 资 本 × 债 务 资 本 成 本 × （ 1 - 企 业 所 得 税 税 率 ） + （ 股 东 权 益 / 投 资 资 本 ） × 权 益 资 本 成 本 注 ： 通 常 ， 债 务 资 本 成 本 为 贷 款 利 率 ， 权 益 资 本 成 本 可 以 用 行 业 平 均 盈 利 水 平 衡 量 。
4. 经 济 利 润 = （ 投 资 资 本 回 报 率 - 加 权 平 均 资 本 成 本 ） × 投 资 资 本

把控风险的要诀

对 未来 有用 的 支出 实际上 是一 个 资产， 通常 会 出现 在 资产 负债 表上； 和 现在 有关 的 支出 则是 一个 费用， 会 出现 在 利润 表上。 我们 曾经 说过， 三张 报表 分别 构建 了 两个 体系， 一个 体系 由 现金 流量 表 构成， 另一 个体 系由 资产 负债 表 和 利润 表 共同 构成， 这 两者都 记录 了 企业 所有 现金 的 流入 和 流出。

什么情况下现金流量表比利润表重要？
对 未来 有用 的 支出 实际上 是一 个 资产， 通常 会 出现 在 资产 负债 表上； 和 现在 有关 的 支出 则是 一个 费用， 会 出现 在 利润 表上。 我们 曾经 说过， 三张 报表 分别 构建 了 两个 体系， 一个 体系 由 现金 流量 表 构成， 另一 个体 系由 资产 负债 表 和 利润 表 共同 构成， 这 两者都 记录 了 企业 所有 现金 的 流入 和 流出。东西 仍在 报表 里 作为 资产 出现， 它 便将 直接 导致 利润 信息 出错， 这个时候 的 资产 负债 表 和 利润 负债 表 就 双双“ 阵亡”， 紧接着， 依据 这个 体系 对 企业 的 判断 也会 发生 问题。 在 这种 情况下， 现金 流量 表 所 提供 的 信息 无疑 是 非常 重要的。

利润和现金流究竟哪个更重要
东西 仍在 报表 里 作为 资产 出现， 它 便将 直接 导致 利润 信息 出错， 这个时候 的 资产 负债 表 和 利润 负债 表 就 双双“ 阵亡”， 紧接着， 依据 这个 体系 对 企业 的 判断 也会 发生 问题。 在 这种 情况下， 现金 流量 表 所 提供 的 信息 无疑 是 非常 重要的。东西 仍在 报表 里 作为 资产 出现， 它 便将 直接 导致 利润 信息 出错， 这个时候 的 资产 负债 表 和 利润 负债 表 就 双双“ 阵亡”， 紧接着， 依据 这个 体系 对 企业 的 判断 也会 发生 问题。 在 这种 情况下， 现金 流量 表 所 提供 的 信息 无疑 是 非常 重要的。

战略

以效益为先的战略，差异化产品，低资本周转率高毛利率
以效率为先的战略，成本领先战略，高周转率低毛利率

影响市场的五力分别为：

1. 供应商的议价能力、
2. 购买者的议价能力、
3. 潜在竞争者进入的能力、
4. 替代品的替代能力、
5. 行业内竞争者现在的竞争能力